華泰證券點評中國3月PMI數據稱，PMI季節性回升，不意味著工業疲弱的反轉。
中國3月製造業PMI回升至50.5，比上月上升1.3個百分點，重回臨界點以上，華泰認為主要反映的是春節後月份的季節性反彈，今年春節及正月十五全部在2月份，3月的春節效應強於去年，因此預計4月PMI可能環比回落。3月生產和新訂單指數分別52.7%和51.6%，反彈3.2和1個百分點，反彈幅度較大，但進口和新出口訂單指數48.7%和47.1%，雖同步回升但仍在榮枯線下，年初開工導致內需較強，外需仍弱，進出口仍不樂觀。
華泰認為，PMI雖環比改善，但利潤數據較弱說明工業生產後續乏力，今年各項政策以穩為主，財政政策提質增效為企業減稅降費以支撐利潤，降稅、降電費的同時，也可能配合降息，預計二季度央行有降息操作，利率債仍有下行空間。本輪股市邏輯來自於外資流入推升賺錢效應帶來的散戶入市，預計仍可持續。進攻邏輯看好成長股龍頭，如5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等創新性基建領域；防守邏輯階段性看多CPI與PPI剪刀差擴大帶來的農產品、食品飲料、商貿零售等消費類行業盈利修復行情。
