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2018年8月27日 中國財經

標普料中企今年債務槓桿微升

標普全球評級表示,由於利潤反彈失去後勁,受評中國企業的去槓桿趨勢將難以為繼,但企業支出仍保持克制,中國政府降低國有企業槓桿水平的決心也沒有動搖,預期今年受評中國企業的債務槓桿將小幅上升,扭轉去年的下降趨勢。

標普估計,今年受評中國企業的息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)平均增長10%,低於去年高達25%的增幅,主要是中國的去槓桿行動已促使地方政府、產能過剩行業、房地產公司降低投資增速,加上對影子銀行的打擊和中美貿易矛盾升溫,今年企業的收入和利潤增幅將會收窄。

中國政府近期開始微調防控金融風險的措施,以扶持企業融資。標普全球評級信用分析師李暢認為,微調措施可以為一部分面臨再融資困難的中國企業紓困,特別是那些依靠借新債還舊債的國有企業,但最弱勢的債務人將面臨再融資風險和違約風險的上升,料民營企業尤甚。

由於流動性變差,受評企業的評級展望總體上適度偏向負面,其中資本品行業、金屬與採礦行業、地方政府融資平台更為突出。

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