全方位收益策略採用環球固定收益投資方針 兼顧定期收益、多元化及資本增值目標
美國通脹數據穩步回落，即使未達至聯邦儲備局的2%目標，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）近期已經暗示局方減息步伐不受11月初的總統及國會選舉影響，並稱可能最快於9月開展減息周期。無論聯儲局最終是否於9月減息，持現金享高息的年代或即將結束，而同一時間，環球經濟正受到各種地緣政治事件和關稅措施衝擊，充滿不明朗因素，投資者如欲在減息環境下減低風險，選擇屬投資級別的固定收益資產，是其中的上佳選擇。
近日，東方匯理資產管理（下稱「東方匯理」）推出以環球投資級別債劵為主要投資範疇的東方匯理全方位收益策略。該策略透過採用星展銀行有限公司（下稱「星展銀行」）及東方匯理可信賴的專業知識，旨在讓投資者駕馭不同經濟及市場周期。
投資級別債券回報在關鍵時刻持續領先現金
在過去接近兩年半的美元加息周期，正值地緣政治局勢陸續出現不穩，美元定存雖然獲視為風險低且回報吸引的投資選項，但不論在最近的加息周期、1990年代中的高息期間，以至在1989年及2007年聯儲局準備減息前夕，持有美國投資級別債券的回報，均比同期持有美元現金更佳。由此可見，聚焦投資級別的固定收益策略，不論在加減息還是高低息時期，也較單純持有現金賺取更理想回報（圖一）。
（圖一）投資級別債券表現領先現金的機會甚高
資料來源：彭博，截至2024年1月31日
事實上，在減息前夕把握時機投資債券，投資者可於利率下降時，因債價上升而鎖定利潤。在環球經濟前景不明朗下，固定收益策略亦是投資者平衡風險的重要工具，即使日後各國央行再實行寬鬆貨幣措施以刺激經濟，投資者因提早鎖定較高收益率，便可騰出更多空間尋找其他投資機會。
涵蓋環球不同類別債券
東方匯理全方位收益策略是一項固定收益綜合策略，當中大部分的資產配置集中在標準普爾或同等評級的投資級別債券，涉獵的範圍包括國債、企業債、發達市場以至新興市場等，確保平衡潛在獲利空間與風險。
該策略的平均存續期偏短，意味相對上可抵禦息率變化帶來的市場風險。根據彭博的資料，在壓力測試中，在利率上升超過200個基點，而且信貸息差同時擴大超過80個基點的情況下，較短存續期的投資級別債券才會在一年內錄得虧損（圖二）。
（圖二）短期信貸只會在極端情況下面臨虧損
資料來源：彭博，截至2024年1月31日
星展銀行與東方匯理強勢合作
東方匯理全方位收益策略的投資顧問為星展銀行，而投資經理為東方匯理。此項策略結合東方匯理和星展銀行的專業知識，期望為投資者把握聯儲局減息前後的關鍵投資時機。
東方匯理是歐洲最大及全球十大資產管理公司（註1），管理超過2萬億美元資產（註2），而星展銀行為亞洲領先金融集團，業務覆蓋19個市場，在亞洲區內數一數二。
作為該策略的投資顧問，星展銀行主要就資產配置及投資相關策略提供建議，而作爲投資經理的東方匯理，則會在整合投資顧問的建議後作出決策。此全方位收益策略結合星展銀行的篩選專長與該行投資總監的宏觀觀點（註3），由東方匯理進一步反覆驗證投資策略。東方匯理亦會與星展銀行定期舉行投資會議審查和重整策略，以適應多變的市況及保持最理想表現。
星展香港為香港零售投資者提供符合需求的投資策略
星展銀行（香港）有限公司（下稱「星展香港」 ）作為基金分銷商，一直積極於環球市場物色不同的基金公司合作，務求為客戶提供多元化及表現優秀的基金。星展銀行（香港）有限公司零售銀行業務及財富管理投資產品及諮詢部主管兼董事總經理謝佩芳說：「我們基金篩選團隊會分析基金公司的表現，並定時與各大基金公司進行詳細訪談，除了參考其過往成績，更會深入了解基金團隊的投資目標、市場分佈及選股策略，透過與不同策略夥伴深化合作，從而提供符合客戶需求的基金。」
強強聯手 抓緊市場機遇
「隨著利率下調的預期及投資情緒積極的轉變，我們致力提供領先市場的投資方案的承諾始終如一。全方位收益策略為投資者提供了一個與東方匯理共同合作開發且堅實的固定收益解決方案。結合我們內部的首席投資辦公室團隊及東方匯理的專長，此策略可抓住固定收益市場的機遇。對於尋求現金和定期存款以外投資產品的財富及零售投資者來說，該策略提供了一個多元化的組合，包括專家精選基金和交易所買賣基金（ETF），旨在於不同市況下提供穩定的表現。」謝佩芳表示。
東方匯理資產管理亞洲區行政總裁王大智說：「我們認為，通過夥伴聯手的形式可以有效地為投資者帶來卓越的服務。我們致力於為客戶提供多元化和可持續的投資解決方案，繼在新加坡成功推出全方位收益策略後，我們非常高興能進一步與星展銀行合作，將該策略推廣至香港零售市場。」
註1：資料來源：東方匯理和IPE於2024年6月公佈的「全球資產管理機構500強名單」，有關排名建基於截至2023年12月31日的管理資產總值。
註2：東方匯理數據，截至2024年6月30日。
註3：星展銀行有限公司作為投資顧問，向投資經理提供投資建議，對該策略並無全權投資管理職能。
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