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2024年3月25日

收入與品質齊升 極兔速遞2023年多項財務數據轉正


3月接近尾聲,多間上市公司密集披露業績,亦不乏有成績亮眼的公司,吸引了市場關注。其中,去年上市的物流新星極兔速遞(1519.HK)於上週公佈了2023年止年度業績,全年總收入為88.49億美元,較2022年全年72.67億美元同比增長約22%;全年共計處理188億個包裹,較2022年的146億個包裹增長29%。在競爭激烈的快遞市場,極兔速遞能有如此高的增長率,實在難能可貴,而這與其在全球多個市場的佈局與深耕有分不開的關係。

橫跨13國 多個市場均保持增長
作為一家全球物流服務提供者,極兔速遞的快遞業務目前橫跨東南亞、中國、中東、北非、拉美共計13個國家。

在極兔速遞的大本營東南亞市場,按包裹量計,極兔2023年市場份額為25.4%,較2022年的22.5%提高2.9個百分點,連續四年排名第一,可以說是“百尺竿頭,更進一步”。極兔速遞在東南亞的包裹量為32.4億件,同比增長28.9%,全年收入同比增長10.56%至26.33億美元。

在市場容量巨大同時競爭也非常激烈的中國市場,極兔速遞的表現同樣不容小覷。按包裹量計,2023年極兔速遞在中國市場的市場份額為11.6%,較2022年提升0.7個百分點。2023年,極兔速遞在中國處理的包裹量為153.4億件,同比增長27.6%,超過行業增速。極兔速遞在中國市場的全年收入同比增長27.7%至2023年52.29億美元。

極兔速遞雖然進入中東、北非和拉美的新市場時間不長,增速卻更為迅猛。按包裹量計,2023年極兔速遞在巴西、墨西哥、沙特阿拉伯和埃及均進入市場前五名,極兔速遞在新市場的市場份額從2022年的1.6%提升到2023年的6.0%,包裹量為2.3億件,同比增速達到了369.0%,全年收入同比增長299.7%至2023年3.27億美元。

品質提升 極兔速遞服務廣受認可
作為獨立的電商賦能者,極兔速遞與多個電商平台建立良好的合作關係,以各種方式賦能電商合作夥伴。2023年極兔速遞在東南亞包裹的平均投遞時間同比2022年縮短6.5%,客訴率也持續下降。極兔速遞憑藉優秀的服務品質,進一步拓展並維護客戶,獲得社會各界的諸多認可。

在中國市場,極兔速遞的服務品質可從調查數據中看出:根據國家郵政局披露的公開數據,極兔速遞2023年的平均申訴率為0.54,在中國主要快遞運營商中最低,遠低於行業的平均水準4.45;2023年極兔速遞申訴處理工作綜合指數為99.43,在中國主要快遞運營商中排名第一,高於行業的平均水準97.09。

在新市場,極兔速遞品質的提升則主要體現在對於市場需求的不斷滿足。極兔速遞持續完善及強化當地的基礎設施建設,當前所在市場的網絡覆蓋率超95%;同時,通過增加轉運中心設備投入、增加幹線車輛、新建網點這一系列列的措施,極兔速遞還進一步提升了網絡承載能力。這些“硬實力”可以助力跨境電商和本土電商平台全流程的派送,深化了與他們的合作關係,滿足了與日俱增的市場需求。

效率提升 多項財務數據實現轉正
作為上市公司,財務數據十分關鍵,這方面極兔速遞的表現亦可圈可點。首先來看成本,極兔速遞在東南亞的平均單票成本穩步下降,從2022年的0.76美元降低到2023年的0.67美元。這主要是由於在東南亞包裹量的顯著增長,進一步提高了轉運中心、網點和車輛等關鍵基礎設施和資源的利用效率,促進了規模效應。極兔速遞在中國的單票快遞成本從2022年的0.40美元下降到2023年的0.34美元,則主要是由於業務量增長帶來的規模效應和精細化運營管理。

隨著成本的下降、運營效率和盈利能力的提升,極兔速遞實現了多項財務數據的首次轉正,包括全年毛利首次轉正,達到4.73億美元;經調整稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)首次轉正,達到1.47億美元。其中,中國市場毛利率和經調整EBITDA均首次轉正。在這個“現金為王”的時代,極兔速遞還實現了現金流轉正,經營活動產生的現金為3.42億美元,較2022年顯著提升。

極兔速遞這樣一個優秀的投資標的當然也不會被資本市場錯過,德意志銀行在最新發布的研究報告中,首次覆蓋極兔速遞,並給予其"買入"評級,目標價為16港元,看好極兔速遞在物流行業的獨特優勢和增長潛力。報告指出,極兔速遞2024年表現有望超越行業平均水平,市場份額進一步提升。同時,行業單位收入下降趨勢放緩,這將對公司利潤率產生積極影響。此外,極兔速遞與拼多多、抖音等電商平台的戰略合作,以及在海外市場與Temu和Shein的合作,都將為其帶來廣闊的發展機遇。憑藉年輕的團隊和挑戰者的心態,德意志銀行看好極兔速遞在海外市場的拓展前景。

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