【前星展唯高達研究部董事兼中港策略師李聲揚】刺激樓市，似乎比刺激經濟和股市容易。為何樓市不濟？筆者不認為是因為加息，也不認為是因為經濟差。我們看看眾多「辣招」，是因何而起？是因為內地人搶貴香港樓價價，引起政治矛盾。但過去幾年，內地人少來香港買樓，而香港又出現移民潮。講到尾，就是人口問題，以及辣招稅項問題。
香港特區政府將於2月尾公布《財政預算案》。政府最初預測的財赤金額是543億（港元．下同），而截至去年11月，財赤達到1641億。當然部分稅收當時仍未入賬。坊間會計師估計，最終財赤金額會是1100億左右。
政府的營運不是只看一年。不過接下來數年，情況似乎也不太樂觀。財政司司長去年年頭預計2024/25年政府已可錄得盈餘，去年年尾「修正」，認為2024/25年度很可能仍是財赤。最新的版本是：財赤很可能會延續數年。
「谷樓市」，筆者相信很可能是最有效的方法。鑑於市道低迷，最新的地價收入急跌，也是造成政府財赤的主因。刺激樓市，似乎比刺激經濟和股市容易。為何樓市不濟？筆者不認為是因為加息，也不認為是因為經濟差。我們看看眾多「辣招」，是因何而起？是因為內地人搶貴香港樓價價，引起政治矛盾。但過去幾年，內地人少來香港買樓，而香港又出現移民潮。講到尾，就是人口問題，以及辣招稅項問題。
有理由相信，若政府慢慢取消各種「辣招」及稅項，不再限制內地人買樓，甚至放寬種種配額，吸取內地移民，甚至將物業納入「投資移民」範圍（之前就是因為樓價勁升而剔走），相信很可能可以刺激樓市。有人或會反駁，內地的經濟都不如以往，何來有購買力？不過，香港只是彈丸之地，內地人口之多，只需要很小撮人來香港置業，已經足夠刺激樓市。
真正問題，可能是若樓價回升，一切又回到十幾年前的情況，港人又會抱怨買不起樓。但樓價不振，卻又影響政府收入。兩者如何取捨？就考官員的功力了。
最後一個選項：其實筆者懷疑，政府大可以「舉債過難關」。政府的借款有上限，但在現今政治環境下，相信不難將此上限一再提升。看看表二，事實上政府近年也大幅舉債，一年的「收入」達到幾百億，若規模再擴大，可以減低「赤字」。只是大家都知道，世上沒有免費午餐，借錢當然要還，借款只能解一時之急。所以這個選項，似乎也應該排到較後。
原文請閱2月份《信報財經月刊》
