【以立投資管理有限公司董事總經理兼投資總監林少陽】美國「股神」畢非德的一舉一動，向來備受全球投資者關注，重大原因之一，是他的投資往績，雖不至於百發百中，但命中率之高，確實是投資界當中數一數二。一向少出遠門的他，即使已屆92歲高齡，最近竟然出訪日本，而且取態極之高調，並接連接受《日經新聞》及美國全國廣播公司商業頻道（CNBC）訪問，今期就讓本欄拆解一下，畢非德此行對國際投資者的一些啟示。
巴郡一方面減持大中華地區投資，另一方面則大舉進軍日本市場。早於2020年8月，就在全球投資者為「宅在家」投資概念狂歡的時候，巴郡卻反其道而行，大舉擁抱舊經濟周期股，當中注碼最大的行業，竟然是近年備受各國政府氣候變化政策打壓的化石能源行業。在美國，巴郡不斷增持西方石油（美股：OXY）及雪佛龍（美股：CVX），而在海外市場則一口氣花了61億美元買齊五家日本歷史最悠久的商社──伊藤忠商事（日股：8001）、住友商事（日股：8053）、三菱商事（日股：8058）、三井物產（日股：8031）、及丸紅（日股：8002）。
這五大商社雖然業務性質上算是綜合企業，旗下子公司業務遍及全球多個不同行業，但業務比例最重的，不約而同都是傳統石化能源以及工業原料生產及貿易。去年底，就在減持台積電及比亞迪的同時，巴郡重新積極增持五大商社，截至2023年4月初畢非德在東京接受《日經新聞》訪問時透露，巴郡於五大商社的持倉已分別增至7.4%，並形容這是巴郡目前美國以外的最大投資。按去年底至今的市場平均價計算，其增持五大商社的資金約24億美元，累計投資85億美元，按2023年4月14日收市值計算，總市值約150億美元。
畢非德曾多次於公開場合揚言，金融市場監管機構不應就環境、社會責任及企業管治（ESG）立法規管金融機構的投資決策，因為這只是好心做壞事，不單最終不能幫到地球應對氣候變化，反而會嚴重扭曲市場。他老人家公開聲明，巴郡在法律許可的情況下，將會繼續在化石能源等領域進行投資，不會因為監管機構的指引而放棄投資。早於2021年之前，當聯儲局多名官員仍然堅稱通脹只是暫時現象的時候，他已經在多個場合表明巴郡旗下多間子公司，深刻感受到各項成本上升的壓力，無可避免地必須透過加價將成本轉嫁給消費者。
原文請閱5月份《信報財經月刊》
