各大券商已相繼為2022年中港股市把脈，普遍看好新能源領域作為長期投資標的，而高性能釹鐵硼永磁材料生產商 - 金力永磁(6680.HK)是近期唯一正在招股的相關新能源領域新股，據市場消息指其國際配售部份已錄得足額認購，後市表現應可看高一綫。
金力永磁管理層（由左至右）：投資者關係總監王聰敏女士、副總經理兼董事會秘書鹿明先生、董事長、執行董事兼總經理蔡報貴先生及財務總監謝輝女士。
金力永磁A股自2018年9月起於深圳證券交易所創業板上市(300748.SZ)，股價累計升逾7倍，單計去年亦已曾逆市錄得逾倍升幅，表現可人。隨著H股成功在港交所主板上市，公司不但將成為A+H的高性能釹鐵硼永磁材料第一股，且是港股唯一的永磁材料行業股份，具有高度稀缺性。
據招股書披露，金力永磁是在全球市場具領先地位的高性能釹鐵硼永磁材料生產商。根據弗若斯特沙利文的報告，2020年公司的高性能稀土永磁材料產量為9,612.9噸，市場份額約14.5%，按產量計排名世界第一。同時，公司於2020年使用高端的晶界滲透技術生產4,111噸高性能稀土永磁材料，並於相關市場中排名世界第一，佔21.3%市場份額。足見金力永磁的行業龍頭地位。
金力永磁的產品目前廣泛應用於包括新能源汽車及汽車零部件、永磁風力發電機、節能變頻空調、3C產品、節能電梯、機器人及智能製造等多個下游行業。近年下游行業在節能環保大趨勢下的需求大幅增長，公司近年策略性擴大高性能釹鐵硼永磁材料毛坯的年產能至15,000噸，並計劃進一步升級及擴展現有的贛州生產基地以及包頭及寧波的新生產基地，預計於2022年及2025年，高性能釹鐵硼永磁材料毛坯的年產能將分別達23,000噸及40,000噸，以滿足市場對其產品不斷上升的需求。
於下游多個主要的行業具有領導地位
事實上，金力永磁已在多個關鍵下游領域建立了市場領先地位。於2020年，在新能源汽車方面，按使用其高性能釹鐵硼永磁材料的新能源乘用車數量計，公司全球排名第二，相當於同年全球生產的新能源汽車總數的約14.5%。在風力發電方面，按新裝機容量計，公司為風力發電機所用高性能釹鐵硼永磁材料的全球最大供應商，相當於同年全球永磁風力發電新增裝機容量約40%。在節能變頻空調方面，按節能變頻空調壓縮機裝配數量計，為全球最大供應商，市場份額約為31.5%。
過去三年，公司實現了快速財務增長以及高水平淨資產收益率。期內，收入及淨利潤的複合年增長率分別達33.6%及29.3%。於2020年，公司的毛利率、淨利率及加權淨資產收益率分別為23.7%、10.7%及17.1%。2021年首三季，收入及淨利潤保持高速增長勢頭，同比分別大升77.1%及121.7%，達到27.6億元(人民幣，下同)及3.29億元。
長期而言，隨著新能源電動車的產銷量在全球市場正加速擴張，作為新能源乘用車的高性能釹鐵硼永磁材料的主要全球供應商，金力永磁的相關業務增長必然受惠。據市場獨立報告顯示，全球新能源乘用車銷量於2020至2025年的複合年增長率將達到45.1%至約1,130萬部輛。
除了新能源汽車市場外，要留意的是白色家電如冰箱、洗衣機等具有壓縮機裝配的產品亦大有機會跟隨節能變頻空調產品一樣，逐步改為採用高性能釹鐵硼永磁材料的壓縮機裝配。因此，巨大的高性能釹鐵硼永磁材料全球市場亦在穩步擴展中。此不可不察。加上永磁風力發電、節能電梯、機器人及智能製造等多個下游行業已走向全面節能減排，金力永磁的業務前景具有廣濶的發展空間。多元行業動力正驅動公司的發展。
最後，值得留意的是，中國稀土集團已於近期正式成立，由六大集團組建而成，包括中鋁集團、北方稀土、廈門鎢業、五礦稀土、廣東稀土和南方稀土。而南方稀土為國企贛州稀土的附屬公司，贛州稀土則是金力永磁的主要股東之一，H股上市前持有公司逾6%股權。於2020年，贛州稀土的開採配額約佔中國稀土總開採配額的30%。因此，穩定的稀土原材料供應可期，這也必定助力公司未來的持續增長。
在全球節能減排碳達峰碳中和的政策目標下，金力永磁的業務前景佳，預期未來增長將有望保持良好勢頭，加上股東背景實力強勁，H股上市後資產負債率料大幅降低，財務實力進一步優化，實為長線投資之選。
