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2021年4月13日

中國有色礦業季度業績增長強勁 業務股價齊齊企穩上揚

專注於銅業務的中國有色礦業(1258)近期公佈截至2021年3月31日止首季度生產經營報告。 陰極銅、生產粗銅及陽極銅等主營業務增長顯著,公司預估首季純利按年大增4.83倍。 近期銅價走勢仍處強勢,中國有色礦業在季度業績公佈后的週一即逆市大升近10%,不過其股價仍被低估,4月12日收盤時市盈率僅為3.69倍,此時趁勢上車仍未晚矣。

根據公告,中國有色礦業預估期內實現收益約10.5億美元,同比增長約168%;預估公司擁有人分占利潤約7,900萬美元,同比增長約483%。 2021年首季度,公司累計生產陰極銅約29,573噸,按年增長約11%;累計生產粗銅及陽極銅約93,795噸,按年增長約97%;累計生產硫酸約 累計生產氫氧化鈷含鈷約61噸,按年增長約43%;累計生產液氧化硫43%;累計生產液態二氧化硫約4,038噸(去年同期未生產該產品)。

各主營業務預估均按年大升

公告指,中國有色礦業預估2021年生產陰極銅約12萬噸(包含銅產品代加工服務),預估生產粗銅及陽極銅約37萬噸(包含銅產品代加工服務),預估生產硫酸產量約100萬噸,預估生產氫氧化鈷約240噸,預估生產液態二氧化硫約3.1萬噸。

相較於2020年,公司累計生產陰極銅11.6萬噸,生產粗銅和陽極銅25.7噸,硫酸79.3萬噸,生產氫氧化鈷191噸,生產液態二氧化硫1.7萬噸。 2021年預估的增長均按年大幅增長,增長分別為,陰極銅約3.4%,粗銅和陽極銅約44.0%,硫酸約26.1%,氫氧化鈷約25.7%,液態二氧化硫約82.4%。

憧憬全年更好表現

中國有色礦業有此各主營業務上升的預估,主要歸功於擴建產能有所體現,加上市場銷量持續增長。 筆者認為,根據第一季度的表現,主營產品完成量已基本達全年的三成,銅價走勢高企,預計全年的實際表現會更好。

海外專案將迅速強化業務增長

公告還指,資源開發是其核心重點戰略,為實現增長,中國有色礦業將繼續與中國有色礦業集團有限公司及其他有意各方合作,在境外尋找國際礦業併購機會。 公司將繼續致力於優化各礦山及冶鍊廠的營運,全力推進謙比希東南礦體專案和盧阿拉巴火法冶鍊廠的達產達標,全力推進剛波夫主礦體專案按計劃投產。 同時,公司現有海外專案進展順利,在中南部非洲尚比亞和剛果(金)的主要業務繼續保持平穩發展。

公司不斷強調海外併購,而鑒於有色金屬行業海外併購受國策支援,相信該進程不會慢,投資者大可靜待佳音。 一旦有專案成功,短期整合后必定能迅速強化公司業務。 如果新收購項目可繼續完善其垂直產業鏈,則可不但為帶來業務增長,更可全面提升公司的整體業務體系和規模。

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