在新冠肺炎疫情影響下，各國加強防疫工作，對入境人士實施檢疫和隔離等多項嚴厲措施，影響旅遊意欲，並打擊航空和旅遊業的生態。在這個大環境下，多家在線旅遊平台於2020年的第一季均錄得赤字，虧損達數億至十數億人民幣不等，可見疫情對相關經濟市場帶來的衝擊。然而在這個逆市下，同程藝龍（780.HK）反而錄得增長，經調整利潤後，成為中國2020年一季度唯一盈利的在線旅遊平台。
根據其2020年第一季報，同程藝龍錄得收入約10億元人民幣（下同），經調整EBITDA約1.59億元，期內經調整溢利7,808萬元。雖然在大環境下其仍然難於避免同比下降，但錄得正面的收入和溢利也帶同投資者十足的信心。此外，5月上旬匯豐亦上調同程藝龍的評級至「買入」，目標價亦上調至15.3元。據匯豐表示，內地五一假期的本地旅客數目雖按年下跌，但跌幅已經收窄，相信市場正逐步復甦，而同程藝龍在市場復甦的機遇上有望跑贏同業，因此對公司的前景保持積極態度。從上述可見，同程藝龍的業務基礎扎實，逆境下仍能自保。
低線城市解禁獲利 持續管理控制成本
2020年3月，中國放寬對低線城市的出行限制。作為業務下沉全國的一線旅遊平台，同程藝龍擁有較多的訪問人次，而用戶亦分佈在全國多個不同城市。此外，憑藉與騰訊的合作關係，同程藝龍能更進一步滲透低線城市。因此在低線城市解封後，同程藝龍能成功並迅速抓緊提升盈利的機會。根據資料，截至2020年3月底，同程藝龍在中國非一線城市的註冊用戶比例約為85.7%，其中約56.1%的新註冊用戶來自中國三線或以下城市，較2019年同期的44.3%有所增加。
此外，同程藝龍在疫情爆發後訊速應對，採取節約成本的營運模式，大幅降低營運和行政開支。有賴於此，公司在逆境下成功取得收支平衡，經調整利潤後，成為中國一季度唯一取得盈利的在線旅遊平台。根據其第一季報，同程藝龍的銷售成本約3.51億，較去年同期的4.98億顯著降低29.5%，並錄得期內經調整溢利人民幣7,808萬元及經調整淨利潤率7.8%。
品牌升級戰略始動 增強品牌影響及認知
4月下旬，同程藝龍進行品牌升級，推出新品牌「同程旅行」及新品牌標識，並引入新口號「再出發，就同程」，藉此令新品牌的形象更加鮮明突出，並且也反映了公司在行業中的領先地位，有助增長客戶對同程藝龍品牌的認知。此外，新品牌亦反映公司以更年輕的心態更好地服務用戶的雄心。
目前，受疫情的影響下，整個在線旅遊業和同程藝龍均在短期內受到巨大挑戰，但隨著時間的推移，疫情逐漸受控，中國低線城市亦已獲得解封，假日旅遊人數回升，這種種跡象均反映出旅遊業正在緩慢復甦。在這個態勢下，同程藝龍擁有流量渠道、市場定位、技術創新及經營等多方面的核心競爭優勢，有望在短時間內把握機遇並順勢取得增長。
長遠而言，受惠於公司的品牌升級戰略，這次逆境也會對公司帶來龐大機會。藉著復甦期間，同程藝龍可以打響其在線旅行市场的口碑，加速令品牌下沉全國市場，將可有效提升品牌知名度。據了解，同程藝龍將以創新科技和加深與供應商的長遠關係等方案，進一步鞏固市場領先地位。
