港股成交轉趨活躍，上周4個交易日成交金額都在1000億元之上，成交活躍又是否代表大市有較大波幅上落呢？事實上，內地上週一開始減半股票交易印花稅，市場對港股多了一份憧憬，期望香港亦跟隨削減印花稅，然而，消息只令部份相關股份例如港交所(00388)變得波動，其餘科技股未有因此而大幅變動，這個情況反映在相關股份的期權產品身上。
認股證投資者除了關注正股股價的變化之後，亦需要了解相關波幅走勢，因為波幅變化會直接影響輪價走勢，左右股價表現。一旦波幅上升，輪價理論上會上升，相反若波幅回落，輪價將會下跌，有跟大機會出現不跟行的情況，投資者希望減少這個不跟正股行的風險，就需要了解波幅走勢。
正如上文提到，科技股近日未有出現較大波動，龍頭股騰訊(00700)、阿里(09988)及美團(03690)的變幅大致與大市同步，投資者除了自身觀察之外，還有甚麼客觀的數據可以理解波幅變化呢？
圖表方式呈現波幅走勢
高盛認股證牛熊證網站上提供個股波幅數據，利用港交所提供的數據，以圖表方式，呈現出個股歷史波幅及上市期權引伸波幅的走勢，其引伸波幅是把行使價最接近正股收市價之上市期權的引伸波幅取其平均值所計算出來，當中牽涉的上市期權的剩餘年期為兩個月內。投資者就可以更圖像化、以更清晰簡單的方式觀察相關資產波幅的變化。
從近日的數據可見，騰訊及阿里產品的引伸波幅都跌至近3個月的低位，美團產品引伸波幅亦是近期低位。波幅處於較低水平，對於認股證來說是一個吸引的地方，首先，相對於高波幅的時間，現時波幅下跌的風險會較低，減低輪價不跟行的可能；另外，一旦投資者看對股價方向，加上波幅回升，有機會達到「賺Vol又賺價」的雙贏局面。因此，投資者可考慮利用輕微價外證增加產品的槓桿，以下科技股相關產品以作參考。
相關產品條款：
騰訊購(19275)，行使價350.2元，2023年12月22日到期，實際槓桿8.4倍
阿里購(18616)，行使價100.98元，2024年1月24日到期，實際槓桿6倍
美團購(16519)，行使價138.08元，2023年11月24日到期，實際槓桿6.6倍
騰訊沽(15526)，行使價299.8元，2023年11月27日到期，實際槓桿11倍
阿里沽(17903)，行使價81.95元，2023年11月29日到期，實際槓桿8.2倍
美團沽(17780)，行使價107.9元，2023年12月22日到期，實際槓桿6.9倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
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