中金 碧桂園服務(06098)
評級:跑贏大市
目標價:32.5元 ->33.5元 (較前收市價28.3元有18.4%潛在升幅)
中金發表報告,預期碧桂園服務上年純利增長68%,上調目標價3%至33.5元。
報告指出,估計碧服2019至2021年管理面積分別增加45%、40%及35%,主要受惠碧桂園(02007)支持、第三方交予管理及併購推動。
至於增長服務方面,該行估計碧服2019至2021年相關收入複合增長達60%,主要受益可管理面積增加,以及擴大增長服務滲透率帶動,並相信三供一業可為碧服明年帶來盈利。
因此,中金料碧服2019及2020年純利分別升68%及33%,目標價由32.5元升至33.5元,維持「跑贏大市」評級,折合預期明年41倍市盈率。
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