滙證 國藥控股(01099)
評級： 買入
目標價: 47.2元 --> 42.2元 (較前收市價28.1元有50.2%潛在升幅)
滙證發表報告指，國藥控股上半年收入增長23%，不過盈利增長6%差過市場預期，故將目標價調低10.6%至42.2元，維持「買入」評級。
滙證指，國藥中期純利差過預期，主要是經營開支上升，以及一次過商譽攤銷9300萬元人民幣等所影響；若撇除攤銷開支，期內經營溢利按年上升16%，另外現金回收周期亦見改善，公司管理層對下半年的盈利表現更為樂觀。該行看好國藥，預期收入增長動力可持續，以及進一步受惠於今後三年市場整合之趨勢。
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