富瑞 安踏體育(02020)
評級：買入 -> 買入
目標價：48元-> 48元 (較前收市價36.3元有32.2%潛在升幅)
安踏合組財團，以現金要約每股40歐羅，收購Amer Sports的全部股權，涉資約46億歐羅(約408.49億港元)。富瑞發表報告，維持對安踏「買入」評級，目標價48元，指安踏管理層預期交易可有助提升公司的每股盈利，所得盈利將可全數抵消收購事項所帶來的利息支出。
報告又提到，安踏管理層在投資者會議中透露，收購符合安踏的多元品牌策略，亦對公司在環球高端市場及全球化有利。另外，由於Amer的財政情況將不會被納入安踏的財務報表，令安踏的財務指標保持獨立。不過，管理層亦提到交易後公司或會更致力於「去槓桿」，對派息比率或造成負面影響。
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