交銀國際發表報告,在中港地產股中偏好新鴻基地產(00016)及華潤置地(01109),均維持「買入」評級。
報告指,地政總署於10月16日宣布已拒絕接納山頂文輝道一幅豪宅地皮的全部五份標書,原因是投標價未達政府底價,這是2016年以來的首次。參與投標的開發商包括新地、恒地(00012)、長實(01113)、九倉(00004)及嘉華(00173)。交銀國際認為,除非附近項目或二手市場出現較大折扣,否則該行認為開發商的去化速度將放緩,導致其未來買地時會轉趨保守,繼續偏好已經通過快速推盤來鎖定利潤的開發商,包括新地。
內房股方面,報告指本月初至今10城成交量同比/環比分別下降12.2%及39%,部分原因是新推盤放緩。富力(02777)上周獲得130億元人民幣的國內公司債配額,但根據上交所10 月13日的公布,雅居樂(03383)一筆80億元人民幣公司債的非公開發行計劃已終止。此外,今年以來許多房企的公司債也已暫停或終止審查。交銀國際認為更多開發商將積極促銷,以加速銷售和現金回款,仍然偏好利潤率較高和財務穩健的開發商,包括華潤置地。
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