大和 中國建築國際(03311)
評級:買入 -> 買入
目標價:11.6元-> 9.75元 (較前收市價8.34元有17%潛在升幅)
大和發表報告,擔心中國建築負債比率升,故將目標價由13.2元降至10.7元,但續予「買入」評級。
報告指出,中國建築上半年收入升18%,核心純利升20.5%,主要由基建投資項目收入大升54%推動,同時亦令集團毛利率改善,而集團今年新合同目標由原先1150億元,上調至1200億元。
不過,大和指出,中國建築上半年淨負債率按年升20個百分點至61%,相信下半年淨負債率難回落,但集團純利增長高過同業,前景仍可睇好。
基於以上原因,大和降中國建築今明兩年每股盈利預測1至3%,達到1.23及1.45元,但削目標價19%,而新目標價折合2018年年預測8倍市盈率。
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