恒指連升4個交易日,累漲逾1300點之後,周四高開低走,全日於20天線(約30781點)附近爭持,收市報30831點,跌66點(0.2%),主板成交額縮減至約1010億元,上升股份佔38%。從技術走勢分析,恒指周二(10日)返回2017年至今形成的上升通道底部以來,過去幾個交易日一直穩守100天線(約30549點),上方較大阻力可參考50天線(約31003點)位置,如能成功突破,則有望挑戰1月29日高位至今下降趨勢線約31200點水平。
那麼現時哪些板塊或個股較值得留意呢?這或可從行業表現找出端倪。在港股11個大市值(總市值達1萬億元或以上)板塊中,石油化工近期走勢甚強,過去一個月及兩個月的升幅分別達5.1%及11.1%,而恒指同期跌2.4%及升4.7%。值得留意的是,石油化工行業過去三個月表現為負2.5%,略為跑輸恒指同期約1.8%的跌幅;考慮到該行業中線市寬(成分股股價高於50天線比率)最新僅報28%(即不足三成石油化工股現時的股價水平高於其50天線),明顯低於50%強弱分界,看來頗有追落後的空間。
本報EJFQ系統內的行業分類無基準日線輪動圖(RA+)顯示,石油化工為近日少數重返「領先」方格內的板塊。與此同時,石油化工的相對表現是大市值行業中最高,加上其相對表現及相對動力近日持續增強,令石油化工成為現時港股中最強勢的板塊之一;因此,油股以至整個能源行業的後市發展不容忽視。
國際油價連日上升,是刺激石油化工行業股價造好的重要因素。自2008年至今10年間,油價與中國石油(00857)及中海油(00883)按周的相關系數(correlation coefficient)是一眾主要大市值油股中最高,兩者相關系數分別達0.81和0.76。從日線個股輪動圖(無基準)來看,中石油及中海油目前正處於「領先」方格內,近日走勢(包括相對表現及相對動力)均出現轉強跡象。換句話說,若油價未來升勢持續,相信兩者股價應可更上一層樓。
談到能源股前景,少不免要分析油價走向這個重要因素,特別是美國總統特朗普在Twitter聲稱即將向敍利亞發射導彈後,市場對原油供應可能受影響的憂慮升溫,外圍油價周三(11日)持續攀升,連續3個交易日造好,累漲近7.7%,更創下2014年12月初以來收市最高。
日線圖顯示,紐約期油目前正逼近2013年8月以來的下降通道頂部(迴歸線兩個標準差)【圖】,剛好相當於以2013年8月28日高位112.24美元至2016年2月11日低位26.05美元計算,累積跌幅50%反彈阻力約69.15美元;倘短期能夠突破並企穩69至70美元,進取型的投資者更可視61.8%黃金比率為下一目標,即約79.32美元。當然,假如破關失敗,看好油股的投資者必須注意油價隨時掉頭回落,屆時石油相關股份亦會遭殃,必須及早做好風險管理。
信報投資研究部
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