俄烏地緣緊張局勢惡化，烏克蘭東部地區親俄武裝組織指控政府軍再度發動攻擊，在4個前線地點於24小時內共砲擊29次。雙方較早前才互相指責對方首先開槍，不旋踵已升溫至政府軍被指以122毫米口徑迫擊砲及反坦克導彈發動攻擊。烏克蘭國會議員和外國傳媒上周六駕車到東部一個偵察哨站視察時，有砲彈在附近爆炸，議員和記者都趕忙跑去附近一個防空洞躲避。
美國總統拜登上周五（18日）在白宮記者會警告，他確信（I am convinced）俄軍在未來幾日（in the coming days）入侵烏克蘭，但克里姆林宮發言人佩斯科夫駁斥拜登的說法只會繼續加劇緊張局勢。美國較早前有媒體引用情報明言俄羅斯將於2月16日入侵烏克蘭，其後又「修訂」為在北京冬奧期間發起軍事行動，但冬奧已於昨晚（19日）閉幕，美國的情報實在不太可靠。
中國國務委員兼外長王毅，上周六以視像形式出席德國的慕尼黑安全會議致辭時表示，烏克蘭不應成為大國對抗的前沿，「冷戰早已結束，北約作為當年冷戰的產物，應該審時度勢作出必要調整。如果北約一味東擴，是否有利於維護歐洲的和平穩定。」王毅指《明斯克協議》是解決烏克蘭問題的唯一出路。
德國總理肖爾茨（Olaf Scholz）則在會上批評，俄羅斯將烏克蘭可能加入北約作為「出兵」的藉口，立論似是而非，因北約未有就相關決定進行討論。而烏克蘭總統澤連斯基日前表示，烏克蘭應就加入北約問題舉行公投，然後才列入憲法中的優先事項。假若澤連斯基願意主動（暫緩）放棄爭取加入北約，無論通過明文或暗示的任何形式，則俄羅斯和美國為主的北約成員國雙方都有了下台階，或會成為化解當前緊張局勢的最有效契機。
美股主要指數亦因為烏克蘭最新局勢已連續兩日顯著下挫；上周五恒指也低開159點，反彈至24763已乏力再進，午後突然急跌508點至24284水平，收報24327，跌465點或1.88%；5天、10天、20天線同時失守。
港股除了受累於俄烏局勢，國家發改委上周五印發《關於促進服務業領域困難行業恢復發的若干政策》通知，亦引起市場疑慮中央或有新一輪的監管政策出台，美團(03690)受消息影響，一度急挫達17.5%，最後仍要跌了14.8%收市，並錄得160.8億元的去年8月31日至今最大成交額。
恒指則5天線跌穿10天線，發出指數短線見頂訊號，EJFQ系統反映強勢股沽壓的強勢股指數，也顯著跌了4.2個百分點至44.1%，儘管仍高過反映弱勢股沽壓的弱勢股指數達20.8個百分點，並且仍處於40%的關鍵水平以上位置，但強指和弱指的距離近日持續收窄，窒礙了「牛尾虎頭」的反彈浪。
此外，「詳細行業上升動力統計圖」亦顯示，上升動力高於5日前的行業，連續兩日縮減至僅14個的本月最少行業。如果整體大市的上升動力繼續減弱，恒指仍有進一步回調壓力。
講完負面指標，亦須留意短線市寬上周五再升1.4個百分點至53.7%，企穩在50%的強弱分界之上，更與恒指呈明顯的單日「牛背馳」。不過，即月恒指衍生工具本周五（25日）就結算，大戶利用期指及期權平倉轉倉活動將指數挾高抑或挾低，實在得個「估」字。有見及此，老徐的24317點即月期指長倉，若跌穿15日的24219點intraday low收市就平倉，把止蝕位由23975至24100點的「空白成交量區間」（見2月16日「搏拳實錄」）輕微調高約100點。
老徐
