恒指六連跌後今早雖然一度升逾兩百點，但最新已倒跌，分分鐘七連跌。滙控(00005)因美國十年債息跌穿1.5厘，今日挫至50天線；友邦(01299)日前10天線跌穿20天之短線死叉後未有運行。ATMJ未擺脫弱勢，科指仍在20天線附近搖搖欲墜。今晚美國公布通脹數據，是聯儲局下周中議息之前最後一項左右決策的重磅數據，資金多觀望，連北水都未敢博。另外，摩根士丹利上周五發出技術角度的Full House sell signal，技術派嚴陣以待，因為過去三十年大摩出過5次完整賣出訊號，四次命中，MSCI歐洲平均下跌6%。事實上，大摩首席美股策略師Michael Wilson從基本面方角度，今年以來已連番預警，話標普500指數當中，有92%的股票股價正位於其200天移動平均線上方，即係長線市寬已達致極高水平，而股票風險溢價已降至過去十年以來的最低水平。
究竟今次又是狼來了，抑或灰犀牛終於衝過來呢。作為投資者時刻做好風險管理，估值貴可以跌極都有，海底撈(06862)及頤海(01579)是近例。反而今年價值股大翻身，領展(00823)及置富(00778)創階段性高位，中石油(00857)展開MM式的「第二階段」。
另外，唔少投資者留意一些老牌股突然異動炒上，景福(00280)、第一上海(00227)、大酒店(00045)，或令人惹來背後或有消息跟尾。私有化個案近年增加，主要是維持上市的成本愈來愈高，對集資需求不高的折讓股不划算，而超低利率加上經濟欠佳，小股東接受私有化的機會亦較大。投資者若有大量閒資，不反對「落釘」博大折讓及股權集中之老牌股，但我建議揀股首重基本因素，勿聽人家說炒私有化不用理業績表現。總之，揀股始終需要配合本身業務向好／復甦配合，只能視「私有化」為額外驚喜催化劑。新華文軒(00811)及中石化煉化(02386)也曾被視為私有化熱門，雖然一直未實現，但股價今年卻展開強勁升浪，原因是估值殘，盈利佳。
今早在大台以私有化作引子，篩選大折讓老牌股，條件如下:
1) 主板股份／市值高於20億元
2) 市賬率低於0.5倍
3) 股息率高於2厘
4) 上市最少10年或以上
5) 現價高於250天線
6) 過去20日平均成交額: 多過100萬元
篩剩約40隻股份，包括:中信股份(00267)、中行(03988)、長和(00001)、交行(03328)、中石油(00857)、中信銀行(00998)、太古A(00019)及太古B(00087)、招商局港口(00144)、嘉里建設(00683)、北京控股(00392)、希慎(00014)、恒隆集團(00010)、深圳控股(00604)、中遠海運港口(01199)、鷹君(00041)、中鐵(00390)、上海實業控股(00363)、嘉華國際(00173)、大新銀行(02356)、大新金融(00440)、新鴻基公司(00086)、大唐發電(00991)、海通國際(00665)、遠洋集團(03377)、香港興業(00480)、亞太衛星(01045)、天津港發展(03382)、慶鈴汽車(01122)、航天控股(00031)等。
上述股份大部份為舊經濟價值型股份，以中資銀行、本地地產股及內地港口及綜合企業為主，最後揀了上海實業(控股)(00363)為重點介紹。
上實控股為老牌窗口紅籌綜合企業股，北水可買的「港股通」股份，主要從事基建設施、房地產、消費品業務。持有上海實業城市開發(00563)、上實環境(00807)及粵豐環保電力(01381)股權。控股股東是上實集團，即上海市國資委持股約六成二。
「浦東引領區」利好上海板塊
全國人大常委會議最近召開，將制定浦東新區法規，給予新定位，新任務，將浦東新區打造社會主義現代化建設引領區。另外，上海市成立全國落地規模最大的城市更新基金(800億人民幣)。受政策利好刺激，A股的上海板塊近日集體拉升。
上實中期業績值得憧憬
上實控股去年業績受疫情拖累，全年純利下跌33.8%，但公司維持派末期息0.52港元，即跟2019年一樣。隨著內地疫情受控及經濟復甦，預計上實控股今年截至6月的中期業績將按年錄得明顯增長。
晉身蘋果供應商
5月底，美國蘋果公司公布了2020年的前200大供應商名單，其中新加入蘋果產業鏈的中資公司有15間，竟然上實控股都榜上有名。蘋果未有披露是何種合作，惟指出生產地是河南、江蘇、山東及四川，無論如何也反映公司生產技術實力。
上實控股往績市盈率不足6倍，息率超過6厘，公司最近獲納入「恒生高股息率指數」。市賬率0.3倍，即較39.2元的每股資產淨值折讓七成。市場上有4個券商分析員給上實控股投資評級，3個建議買入，預測今年核心盈利增長三成八，2022料再有雙位數增幅，預測市盈率只有4倍，較過去中位數低1.7個標準差，平均目標價為14元。
母公司上實集團曾在去年4月中增持過上實控股，當時股價約為12.65元。
股價6月2日已除息，近日回軟反而是收集機會，今早推介後升逾3%，多條長期平均線開始開展多頭排列，有望在百年黨慶前受資金關注，第三季內可上望13元至14元，跌穿11.5元止蝕。
羅崇博 (杜比)
