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2019年3月25日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】追沽博攞番尾彩

對上一篇(3月20日)【搏拳實錄】賽後檢討講到:老徐早在2月初就睇好恒指後市表現,並期待恒指回調整固開倉long call,但整個2月都等不到理想的入市機會(其實,恒指2月8日顯著低開後出現V型反彈,老徐稍稍猶豫就錯失了在27543點附近、心目中最理想的27400至27600點成交量密集區範圍內long call),結果整個2月都沒有開倉。

到了3月5日,有見於EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數與恒指呈單日「熊背馳」,遂轉而冒險「偷雞」short call博恒指持續回調。果然,恒指於3月8日裂口下跌,老徐還以為終於等到市況有一次較似樣的調整,但恒指翌日已大幅反彈,於是又一次受confirmation bias的影響而錯過食胡機會,到了3月18日,由於恒指突破29241點的前高位,老徐雖然不情不願,也遵守投資紀律執行止蝕,輸咗近100點期權金。

老徐不厭其煩地複述這場「搏拳」記錄,原因是戰友畢老林亦於同一日的「投資者日記」講述老徐偷雞不成蝕把米的心理歷程。畢老林知道老徐「押注港股大市,百分之九十立足於EJFQ系統反項指標,原意是盡可能不受主觀意願和個人情緒左右,指標發出什麼訊號便據之建倉。可是,人就係咁抵死,九成信系統往往敵不過一成信自己,此所以世上總有那麼多人在confirmation bias作祟下一錯再錯。」可謂一語道破老徐這次由贏變輸的關鍵。

然而,老畢亦提及2002年諾貝爾經濟學獎得主、暢銷書《Thinking, Fast and Slow》作者卡內曼(Daniel Kahneman)近日在一次訪談中也坦承無法擺脫諸般偏差/偏見,幾十年來不斷犯上過度自信、按直覺行事等錯誤。老畢由此作出結論:心理盲點乃人類「死症」,連大師都慨嘆冇符!

事實上,例如「羊群心理」等的多種bias早在洪荒時代就開始在人類的思維萌芽並逐漸鞏固,今天已成為即使心理學及經濟學雙料大師卡內曼也攻不破的堡壘,一般人或普通投資者就更難擺脫心理偏見的影響,從而作出錯誤的投資決定。老徐今次最錯的是未能克服堅信恒指會有一次較似樣調整的bias而沒有在2月初就long call(EJFQ多個指標都顯示恒指趨向十分正面),其後「偷雞」short call反而不算做錯,因為EJFQ強勢股指數確實與恒指呈單日熊背馳,偷雞不成蝕把米只是未能把握食胡機會矣。

不過,老徐剛於上周一(3月18日)「不情不願執行止蝕」,恒指三日之後又跌穿29241點的關鍵技術轉折水平,再加上EJFQ的強勢股指數以及短線市寬與恒指熊背馳仍未解決(resolve),老徐於是立即追沽即月行使價29000點期指call,每張合約收取278點期權金,博喺3月28日恒指即月option結算前攞番個尾彩。

美股三大指數以及恒指夜期上周五在紐約市都顯著下跌,老徐今個月成績極大機會虧轉贏。

老徐

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