國內多地疫情在5月持續，對製造業景氣度的拖累仍在，但衝擊程度出現邊際放緩。財新中國製造業採購經理指數(PMI)回升至48.1，較上月升2.1個百分點，連續3個月處於收縮區間。
從財新中國製造業PMI分項指數看，5月製造業供給和需求繼續收縮，當月生產指數和新訂單指數雖有回升，但繼續低於榮枯線，其中需求略強於供給。外需持續低迷，新出口訂單指數連續10個月位於收縮區間，收縮幅度也較上月收窄。
對產量下降的原因，受訪企業普遍提到疫情持續，相應限制措施影響生產經營和物流。部分企業表示，需求狀況較4月相對改善，其中出口訂單明顯下滑，與交單付運困難有關。
5月就業指數較上月收縮程度加深，在過去10個月中第九次位於收縮區間，投資品行業用工收縮率最為明顯。部分受訪企業稱，因疫情和新接業務量下降而減少用工，另外一些企業則在員工自願離職後沒有填補空缺。
物流仍未恢復正常，5月供應商供應時間指數繼續大幅低於榮枯線，雖好於上月，但仍為2020年3月首輪疫情防控後次低。與產出走勢一致，製造業採購量也繼續下降，降幅較上月收窄；鑑於需求疲弱，企業有意減少庫存，產成品和採購庫存量均溫和下降。
財新智庫高級經濟學家王喆表示，5月，多地局部疫情持續，製造業景氣度邊際出現改善但仍位於收縮區間。本輪疫情對經濟的負面影響或超過2020年。政策層面，保證就業和物流暢通是重中之重。打通產業鏈、供應鏈堵點，推動復工復產，有助於穩定市場主體、提供就業保證。此外，幫扶紓困政策不應只限於供應端，對受疫情影響收入下降的人員補助，亦應提上日程。
