全國政協常委、財政部前部長樓繼偉表示,當前債務周期與經濟周期錯位,債務率的高企使得財政政策、貨幣政策空間縮小,應堅決降槓桿以防後期出現債務破滅風險。
樓繼偉指出,目前全球經濟貿易面臨巨大不確定性,包括新冠疫情的蔓延反覆、逆全球化潮流沒有停止之勢、民粹主義潮流在全球蔓延,及債務周期和經濟周期錯位。
針對債務問題,樓繼偉解釋,以往債務周期的積累、危機、衰退、復甦,對應經濟周期的繁榮、衰退、停頓、復甦。現在債務周期右移,與經濟周期錯位,債務的積累,對應經濟的衰退。
他指出,上述四個方面的不確定性相互傳染、相互加強,形成正反饋。債務積累期和經濟衰退期疊加,疫情蔓延,會擴大收入分配差距,進一步推動民粹主義,增加控制疫情和增加全球合作的難度,又反過來加大經濟衰退的程度。
然而,樓繼偉說,一旦經濟復甦,過多的流動性需要收回,就有債務破滅的風險。因此現在就應該堅決地降槓桿,特別是金融機構的自加槓桿。退出的節奏一定要掌握好,不能讓經濟復甦對應債務危機,經濟外部性比較強的國家更要特別注意。