豬肉價格大漲帶動食品價格上升,中國7月居民消費價格指數(CPI)創17個月;工業生產者出廠價格指數(PPI)則近三年首現負增長。
分析人士表示,未來數月豬肉價格保持高企,但總需求疲弱,不支持CPI持續於高位,且PPI已陷負值,表明通脹風險整體可控。
國家統計局公布,7月CPI按年上升2.8%,是2018年2月以來的最大漲幅,高於市場預期升2.7%;PPI按年下跌0.3%,遜於市場預期下跌0.1%,是2016年8月以來首次下跌。
CPI中食品價格按年漲9.1%,刷新七年半高位;其中豬肉價格飆升27%,影響CPI升約0.59個百分點;鮮果價格升39.1%,影響CPI上漲約0.63個百分點。
交通銀行金融研究中心表示,食品價格上漲非常明顯,尤其豬肉價格的升幅達27%,按此趨勢,三季度及下半年可能進一步上升,而蛋類短期也有上升勢頭。未來CPI呈持續上升的趨勢,豬肉價格可能還會上升,但CPI上升的空間已較小,不排除三季度末、四季度初有回落的情況。
該行稱,PPI負增長,更驗證需求偏弱的態勢,說明整個工業領域需求較弱,下半年部分月份或會再現負增長,但也看到宏觀政策偏向積極擴大內需,如消費和基建補短板,有助於PPI走穩。
長江證券表示,生豬供給持續收縮下,豬價成為影響CPI走勢重要因素,對CPI按年拉動逐步擴大;同時,天氣、災害等影響下,大豆等糧食價格可能成為未來某個時段通脹預期抬升的新增變量。綜合豬價等因素情景分析,中性情景下,CPI年底或再出現一個高位、可能3%左右。
長江證券稱,總需求承壓下,PPI處於下行通道,未來一段時間或繼續處於負區間。伴隨財政收支平衡壓力上升、棚改縮量和融資收緊對地產拖累等影響逐步顯現,總投資壓力或逐步顯現;疊加全球景氣加速回落,需求對PPI的拖累將逐步顯現,未來一段時間PPI或繼續處於負區間。