澳洲國土廣闊，尚且無法透過增加供應來遏抑樓價，去年決定收緊非本地人士購買一手樓的需求管理，樓價始有回落跡象。新西蘭今年8月也通過了類似的限購令法案。香港彈丸之地，政府竟想以增加土地供應之法來壓抑難以負擔的樓價，若非天真，可能因為政府官員是賣地的既得利益者！--房屋發展研究中心創辦人姚松炎
香港經過了三個月的土地大辯論，各界不斷激辯，主因當然是由於香港的樓價貴得驚人，已經連續八年成為世界最不能負擔的樓價。政府卻不准討論貨幣政策、按揭政策或人口政策，只准討論從哪裏找尋增加土地供應的方法，政府認定增加土地供應就是遏抑樓價上升的唯一方法，卻從未科學論證。有民間團體曾進行問卷調查發現，很多市民不認為增加土地供應可解決樓價不能負擔的問題。
澳洲去年亦曾有類似的討論，他們的經濟學教授與建造業專業人士同樣出現意見分歧，建造業作為既得利益者，自然支持增加供應可遏抑樓價的理論。然而，他們的學術界有不少意見認為只增供應、不理需求，對遏抑樓價無補於事，過去幾年的樓價上升正正是由於投資需求所致。
事實上，大量學術研究已經證明樓價上升與信貸供應增加有關，因此，自從2008年的國際金融風暴，全球央行大幅減息及進行量化寬鬆，導致世界各地的房產價格上升，已非香港或澳洲本身的房產供應量所能左右。今年8月初，《經濟學人》分析了全球22個城市的樓價變化，過去5年只有2個城市的樓價下跌，其餘20個城市均出現不同程度的樓價上升，而香港的升幅只有39.3%，屬溫和增長率；其餘有11個城市的樓價升幅比香港為高，反映樓價上升受全球低息引致的信貸增長及資本流動所影響，並非個別城市的土地供應問題所能改變大局。
悉尼和倫敦樓價周期異常接近
全球樓價變化不但呈現方向一致，部分城市更加出現周期相近現象，譬如澳洲悉尼與英國倫敦的樓價指數年度變化率從2006年至2018年中呈現的周期變化，雖然升跌幅度不完全相同，但周期時間異常接近。兩個城市，一個在澳洲，一個在歐洲，兩處的房屋供應及房屋需求實在不可能出現這麼相似的周期變化，其成因必然是在兩處皆出現的現象，其中最有可能是關於外來資本流入（Capital Inflow）從不同渠道推升樓價，包括外資直接購房、直接或間接的信貸供應增加（Credit Supply）及維持低息環境。（Richter and Werner, 2016）。
原文請閱10月份《信報財經月刊》
