技術走勢：失守28,350點短期利淡，靜待進一步技術超賣反彈
焦點行業板塊：聯易融科技屬供應鏈金融科技解決方案龍頭，領先市佔和高客戶留存率助其利潤在低基數下快速擴張

技術走勢上，港股過去一周最高曾反彈至近29,600點的水平，及後反覆受制於正下行的20天線阻力，直至昨日低見保力加通道下軸後，即市走勢才稍為喘定，惟更完整地形成一個約1,300點高的箱體整固形態。不過目前MACD在0以下呈熊差，動力偏弱，基於恒指1月至今的波動走勢蘊釀形成「頭肩頂」的利淡形態，而指數剛下穿由1月29日和3月9日回調底位相連的頸線(藍色線)延伸、現約28,350點的關鍵支持，即時觸發了強大的技術沽壓，短線投資者如欲作出適度減持，或需待RSI進一步回落至貼近30的水平以構成超賣反彈，並後抽重上「頭肩頂」頸線的時機。
現貨市場氣氛一般，不過本周後期或下周初將有一隻不俗的新股招股，就是聯易融科技。聯易融科技身處在供應鏈金融科技解決方案行業，所謂供應鏈金融，即是通過利用供應鏈之間大型企業(核心企業)的信用，令其供應商可將應收賬款以折讓價轉讓給金融機構，從而通過金融機構提供融資而提前收到現金，最後在應收賬到期時由大型企業直接還錢給金融機構，令供應鏈參與者的營運資金周轉狀況優化。而聯易融做的就是將傳統的供應鏈金融流程，利用AI、區塊鏈、大數據和雲技術等做到數字化效果，例如以AI快速收集和處理審批所需文件，利用區塊鏈建立不可篡改的交易數據記錄以提高交易安全度等。根據灼識咨詢的資料，預計2024年中國供應鏈金融市場規模將達到人民幣40.3萬億元，2019至2024年核心企業及金融機構用於供應鏈金融科技解決方案的總支出將以30.5%複合年增長率擴張。行業受惠「十四五」加快數字化發展的方向，而始終涉及的金融科技的對公(to-B)層面，面對的政策風險較近年嚴加監管的to-C層面理想。

聯易融這間公司2020年在中國供應鏈金融科技解決方案提供商中排名第一，市場份額為20.6%。如果按初步招股文件的描述，主要是跟螞蟻集團和京東數科形成三分天下的局面。在2020年，集團服務的核心企業覆蓋了25%以上的中國百強企業，服務的金融機構包括全部的中國前20大商業銀行，以及中國前20大券商中的16家，高質的客戶在信用要求度高的供應鏈金融行業非常重要，而且集團年內客戶留存率達到99%，客戶黏性相當高。當然核心競爭力是需要以科技能力比較，截至最後實際可行日期，集團已申請及註冊340多項專利和版權，而且去年獲得工信部下屬的可信區塊鏈評測專家評審會的可信區塊鏈評測認證，為內地僅有兩家在區塊鏈應用於供應鏈金融專項獲認證的企業之一，交易安全度存在優勢。另外，前期戰略股東包括騰訊、中信資本、GIC和渣打銀行等知名企業，除可共享騰訊領先的區塊鏈、人臉識別、雲技術和支付等基礎科技，通過與渣打銀行的合作，集團能夠開拓跨境供應鏈金融市場並擴大產品範圍。總括而言，聯易融在具有發展空間的供應鏈金融科技解決方案行業作為龍頭，2020年經調整淨利潤按年增逾4倍至人民幣1.925億元，領先市佔和高客戶留存率有助其利潤在低基數下快速擴張，相信會是近期其中一隻比較吸引市場留意的新股。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。