技術走勢：保力加通道收窄醞釀單邊突破，下行考驗承接機會較高
焦點行業板塊：靜待康希諾(6185)和國藥(1099)母公司的疫苗成效數據催化技術突破

技術走勢上，港股過去一周大致維持在約600點的區間上下整固，走勢欠缺明顯方向。惟值得留意，保力加通道的闊度目前已大為收窄至790點，代表大市波幅收縮後，正醞釀作出單邊突破，而回顧今年的表現，圖中所見指數今年亦曾數度出現類似的走勢。畢竟上方面對著由2018年歷史高位延伸的長期下降軌阻力，而且繼周初先高後低形成「穿頭破腳」的利淡形態後，昨日再以實心陰燭下穿了20天線支持，同時MACD下穿訊號線後熊差擴闊，均意味著後市傾向利淡。因此短期恒指反彈料受制於正轉向下的10天線約26,600點的阻力，並反覆考驗下方位於25,909點和牛熊分界線約25,373點的兩級技術支持。

行業板塊過去一周的表現分化，能源業和地產建築業分別跑輸大市。數到較弱的股份離不開被美國列入國防部黑名單的企業，其中除了原先已被納入的股份如中電信及中移動等走低之外，新納入的中海油和中芯國際股價亦受壓。由於該措施如正式實行，美資需在明年11月之前解除對名單內企業之證券投資，面對提升的交易變數，國際大型指數陸續作出對應部署，富時羅素將從旗下指數系列產品刪除包括中鐵建、中交建、中國中車等一共8間企業，同時MSCI明晟和納斯達克亦已表示將於本周內檢討會否因應制裁名單而調整指數。以富時環球指數擁有1,021家中國公司、佔比僅約5%為例，刪除個別企業對指數的實際影響有限，但對被剔除的股份而言難免失去被動資金的支持，短期的氣氛料會持續低迷多一段時間。

另外，疫苗相關消息仍會是投資者焦點之一，而隨著更多國際藥廠已先後公布初步數據，市場正期待由內地公司研發的疫苗之成效分析。綜合一下已投入研發的中國公司的市場消息，康希諾生物(6185)作為首批投入研發的公司之一，上月初已在墨西哥進行第三期臨床試驗的測試者接種，最近俄羅斯政府亦已經批准其進行臨床試驗。集團已跟墨西哥政府簽署協議，為當地供應3,500萬劑疫苗。另外由國藥控股(1099)的母公司國藥集團所研發的疫苗都已進入第三期臨床階段，並在埃及、秘魯等地進行，集團已經向國家藥監局提交新冠疫苗上市申請，預計明年產能達10億劑以上。在清晰的市場需求底下，相信進一步的成效數據可以為股份帶來新一輪的催化。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。