技術走勢：向下整固壓力尚存，守250天線後市仍望反覆向上
焦點行業板塊：京東健康高增長與行業前景予市場信心，無懼新股疊期

技術走勢上，港股在過去一周進行超買整固期間，獲得10天線不俗承接(圖中黃色線)，整體上仍然維持正面的走勢，只是面對7月高位26,782點構成的上方阻力，大市的上下波幅隨著10天線向上而大為收窄。短線來說，恒指14天RSI尚在70的超買水平，加上MACD正差距收窄，向下整固的機會仍然存在。惟與上一輪反彈浪相比，指數目前已企穩250天線(圖中藍色線)，加上7月的升浪初步令部分首季被套牢的資金得到釋放，為後市反覆向上建立更佳基礎。因此若恒指不失守牛熊分界線、現約25,400點的參考支持，中線仍可望朝28,000點的水平進發。
大市短期仍處牛皮格局，不過新股市場又再熱鬧起來，根據港交所的資料顯示，撇除現正招股的恒大物業、華潤萬象生活和裕勤控股 ，尚有7間公司已經通過上市聆訊，預計短期密集招股會出現疊期的情況。如以集資額和規模來看，京東健康相信是當中較受注目的一隻。

集團是港股第一間錄得盈利及營收過百億人民幣的線上醫療上市公司，以去年收入計為內地最大的在線醫療健康平台和在線零售藥房，其中作為核心業務的零售藥房業務，因為背靠京東可以利用其遍佈全國的配送基礎設施網絡，所以建立到可靠而快速的物流供應鏈優勢，按收入計更加擁有近三成的市佔率。當然，根據招股文件內的市場調查顯示，2019至2024年預計高達77.4%複合年增長的內地在線問診市場才是未來重點的增長藍海，而京東健康目前已建立好成熟的配套基礎，除擁有68,720名醫生的醫療團隊，自有團隊執業醫生平均擁逾15年醫療專業經驗，都提升了用戶接受線上看診的信心，更多人使用在線醫療服務變相亦會給予藥房銷售相輔相成的效果。觀乎今年上半年日均在線問診量按年升近6倍，加上期內集團整體收入同比增長76%，盈利增長絕對交到功課。如以外電報道的招股價上限70.58元計算，約18倍的2019年市銷率估值，比起阿里健康約25倍明顯給投資者留有水位，所以值得大家重點關注。

大華繼顯(香港)策略師葉國邦為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。