美國周三(11日)出爐的11月份消費物價指數(CPI)按年上升2.7%，扣除食品和能源的核心CPI按年漲幅維持於3.3%，兩者皆符合預測，分析普遍認為，聯儲局本輪減息步伐不致節外生枝。根據FedWatch資料，交易商估計下周局方議息後，將下調聯邦基金利率0.25厘的機率達98.6%，比起一星期前明顯提高約21個百分點。
聯儲局繼續減息幾乎是板上釘釘，對利率較敏感、以科技股為主的納指強勢畢呈，周三創紀錄高位20055點，埋單報20034點，屬歷來首次站上20000點收市。反映大盤的標普500指數亦微升0.8%，縱使未跟隨破頂，但按近年平均表現，年底前將再刷歷史新高。
2024年還有不到3周(13個交易日)便成為過去，標指至今暫飆27.56%，已是連續第二年回報達兩成以上。無論由於年結基金粉飾櫥窗(Window Dressing)抑或節日氣氛濃厚刺激投資，華爾街股市愈接近年終，往往有一輪漲勢，即坊間所謂的「聖誕升浪」(Santa Claus Rally)。
統計上，美股於每年12月份確實相對悅目。自1927年有紀錄以來，標指於12月份按月平均進賬達1.32%，僅次於7月份的1.67%；期內該月錄得71漲25跌，升市比例差不多75%，是全年12個月中最強。
「聖誕升浪」傳統上的定義為12月份最後幾個交易日、即聖誕節假期結束直到翌年首兩個交易日，美股在這段時間上揚居多。投資者如要捕捉此「尾彩」，往績顯示，未來數天便是極佳入市機會。
附【圖】所見，綜合過去30年(1994年至2023年)，標指全年平均表現屬輾轉向上，第四季開始的漲勢尤其強勁，而經歷10月和11月急飆，踏入12月份並不是一帆風順由頭升到尾，反而早段有輕微的回調，跟今年情況十分相似。另外，直至全年第242個交易日，即12月15日左右，標指會開展一波最後衝刺，且在短短10個交易日內拉勻上揚1.41%。
值得留意的是，若果把2024年迄今標指走勢與上述「30年均線」相比，發覺兩者關連系數達0.846的甚高水平，雖不能視作完全一致，惟方向相同則應無疑問，因此，投資者假如預期今年一如既往可以出現「聖誕升浪」，最佳入市日子便為本星期較後時間(即周五至下周初)；一旦成真，意味在今年收爐前標指將維持反覆造好，按近30年數據推算，有望攀上6200點位置，代表其「破頂之旅」不會讓納指專美。
信報投資研究部
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