高盛發表報告，認為阿里巴巴(09988)估值吸引，維持予「買入」評級，目標價105元。
高盛表示，阿里巴巴年初至今GMV增長重新加快，淘寶天貓策略下，該行續看好客戶管理收入(CMR)增長，由於廣告技術工具升級，近期軟件服務收費推動至2025財年下半年盈利正常化。報告指，雖然短期阿里EBITDA因高基數效應而下跌，但該行相信，集團每股盈利會於截至今年12月底及明年3月底的第三、四財季，以及2026財年轉好，同時收入增長復甦，會進一步推動估值重估空間。
該行維持相信阿里巴巴估值吸引，考慮到淘寶天貓估值倍數，卻並未賦予雲業務及國際業務任何價值，加上持續股東回報策略及南向資金進一步流入空間。另方面，該行續預測阿里雲收入增長重新加快，而且將見到AI與公司核心業務產生的協同效應。
