自從聯儲局主席鮑威爾本月大放白鴿，令美國債息大幅回落，連同年尾粉飾櫥窗效應，道指本月已升4.7%，兼創新高，標指與納指雖然未創新高，但本月也升4.7%及6.1%。
美股聖誕假後持續走強，以標指昨日收市4781點計，與4818點歷史高位只有37點差距，不排除短期會破頂，但值得留意是成交少似「拉牛上樹」，甚有消耗性上升的感覺。
債市被扭曲勿誤信軟着陸
本輪推升美股主要是減息推動，利率期貨最新預期，3月減第一口息機會達72.7%，2024年來計一共六口，每次減息四分一厘，但要留意是今早利率期貨一度預估明年會合共減息七次，即是除了1月儲局會議外，每次都減四分一厘，利率由目前的5.25至5.5厘，急跌至3.5至3.75厘，幅度達1.75厘，似硬着陸多個似軟着陸。
正如前文不斷提及，過往投資市場買債是避險，但在之前央行狂印年代，扭曲成債息下滑，基於DCF模型計算，將有利估值。不過，問題是今日聯儲局依然是縮表，當市場醒覺(特別是股市投資者)衰退來臨，才發覺一大堆最醒目的債券投資者，已匿在債市中賺息兼賺價，才驚覺自己中咗伏。
除了金市及債市外，短線中港股市可能已抵博，一來美股貴，二來港股卻極抵，加上上周冬至日遊戲股事件後，港股未再有破底兼掉頭回升，短線值博唔錯。
富途企穩牛熊線
除了博指數回升外，中概股可以諗下隻富途(FUTU)，估計會受惠大市短期氣氛好轉，加上估值唔貴，市場估今年每股盈利有61.2%增長，股本回報率(ROE)達19.9%，已跑贏多隻中概股網上平台股。
再者，富途目前企在200天牛熊線(約50.66美元)樓上，也算是少有的中概科網股已出現黃金交叉，目前預期市盈率只是12.5倍，若港股如能向上挾，富途估值也有望擴大，目標暫時睇50天線(現處56.42美元)，失守48美元便止蝕。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周四在「信報網站」及「港股360」撰文。
