恒指踏入12月份之後連番下挫，本周曾穿16000點水平，是近1年的低位。科技股跟隨大市急挫，美團(03690)上周低見83.15元的近3年低位，阿里(09988)亦低見68.85元的近1年低位。股價急挫吸引資金流入相關股份的認購證，現階段部署認購證要特別小心注意條款，因為股價跌至近年的低位，條款合適的產品選擇已經不多，所以需要慎選條款。
以美團認購證為例，資金早前流入行使價120元附近的認購證，已經是當時最貼價產品，發行商於股價下跌時隨即發行更貼價、條款更合適的產品，並陸續上市，投資者應該轉移至這批較新上市、較貼價產品。由於新發行產品的年期最少為6個月期，年期較長，令產品的面值較高，而且槓桿較低，在缺乏合適產品的情況之下，這已經是較合適的選擇。
投資者如追求更高槓桿產品，可考慮轉移至牛熊證，但要注意兩點。首先當然是收回風險，特別是近日股價波動令收回風險上升，在選擇收回價時需要特別注意；其次是街貨數據，由於產品選擇不多，資金流入少數合適產品令其街貨較高，一旦股價反彈，投資者沽貨離場時很有機會令產品出現沽壓，影響價格表現，所以挑選時要注意街貨數據，避開高街貨產品。
而阿里認購證方面，雖然行使價及年期合適的產品較多，投資者在挑選時宜多加注意產品的面值。產品面值較低的確是較多投資者留意，但是若面值太低又會有一定風險。現時部份中期貼價阿里認購證的面值較低，於0.03元之下，這類面值太低的產品的風險較高，當股價或波幅回落，輪價有機會很快低於0.01元，發行商未必能為產品報價，所以宜選擇面值稍高一點的產品，以下是現時條款較合適的美團及阿里產品介紹。
美團及阿里相關認股證條款：
美團購(21501)，行使價110元，2024年6月4日到期，實際槓桿5.4倍
美團購(21747)，行使價100元，2024年9月23日到期，週一新上市
美團沽(18411)，行使價88.83元，2024年7月23日到期，實際槓桿3.3倍
阿里購(21564)，行使價79.93元，2024年6月25日到期，實際槓桿5.9倍
阿里沽(21346)，行使價71.8元，2024年9月12日到期，實際槓桿3.2倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2023年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。
