美國聯儲局主席鮑威爾隔晚發表講話，語調不鷹不鴿，但以巴「扎馬」或會開打，便足以推高油價，布蘭特油價突破90美元關後，目前已升至93.45美元。
油價上升，市場條件反射擔心進一步推高通脹，十年美國債息一度攀至近5厘，長債抽升，股市就應聲下挫，美股三大指數全線見紅，對債息最敏感的納指，上日挫1%。
正如本欄之前所言，美股標普五百指數會出現又急又狠的反彈，但反彈至50天線便要落車，啱啱撞正剛剛，標指在10月17日彈至50天線便急刹車(圖一)，轉眼又再出現回落。
債息正由倒掛走向正常化
全球觸目關注債息去向，但大家應該要要關注十年與三個月息差情況，特別是由過往出現倒掛(即3個月債息高過十年債息)，回歸正常水平(即十年期高過3個月)，過往在無數場合已提及過，歷史上當倒掛回歸正常時，往往美股與港股都會出現急跌。最不幸是，最新3個月債息只高過十年債息只有0.55厘(圖二)，為去年12月以來最高，明顯形態正兜底回升，正邁向零水平出發。
因此，從兩者債息走勢看，美股標指下調壓力愈來愈大，200天牛熊線(圖一藍線，現處4231)恐怕會守不住，下站將會下望4050點。
特斯拉恐瀉四成
最後談談特斯拉業績，受毛利率下滑拖累，集團上季純利急跌44%至18.5億美元，令隔晚股價應聲插9.3%，勉強守住200天牛熊線(現處214.18美元)之上。
翻開季績PPT，除了毛利率持續下跌要留意外，亦值得要注意其收入持續增長放慢(圖三)，如此同時整個汽車行業收入增長正在加快，意味競爭加劇之如，特斯拉或者進一步打減價戰，以力保銷售增長，換句話說，毛利率仍要下跌空間。
按照市場目前估計，預期特斯拉今年每股盈利急跌兩成，目前預期市盈率達68.6倍，在如此高估值下，恐怕股價未跌完，若估值壓至40倍左右，特斯拉股價會跌至128美元左右，即比昨日仍要跌超過四成。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周四在「信報網站」及「港股360」撰文。
