「交易」和「困難」是許多新手交易者常常將其視為等同的關連詞。事實上，股價、圖表和錯綜複雜的情緒都可能會讓人感到不知所措。然而，交易員、財經書籍、專欄作家 Steve Burns 就歸納了三個重要的概念，把交易視為令人沮喪的挑戰轉變為有結構且可管理的努力。無論讀者是初學者還是想要完善個人的交易方法，都有值得借鑒的地方。
一、建立良好的風險與報酬比
建立良好的風險與報酬比是第一個也是最重要的概念。這是在交易中，投資者願意承擔的風險與希望獲得的利益之間的平衡。要計算風險與報酬比，就是將可能損失的金額（風險）除以可能獲得的金額（報酬）。例如，如果以 100 美元的價格買入一支股票，設定了 95 美元的止損價位（表示可能損失 5 美元），並設定了 110 美元的目標價（表示可能獲得 10 美元的利潤），那麼風險/報酬比將是1：2。這意味著對於每承擔 1 美元的風險，並希望賺取 2 美元。雖然這沒有絕對理想的比例，也可以根據個人的交易策略和風險容忍度而有所不同，但許多交易者都會遵循最低 1：2 或 1：3 的風險/報酬比。這意味著對於每 1 美元的風險，至少希望賺取 2 美元或 3 美元的利潤。換言之，這種方法確保即使交易者只有一半的正確率，他們仍然可以獲利。理解並有效使用風險/報酬比對於長期維持交易成功至關重要。它提供了一種結構化的交易決策方法，有助於保持紀律，尤其在波動的金融市場中非常重要。通過確保有利的風險/報酬比，可以確保即使有虧損交易，有盈利的交易仍然能夠彌補損失。
二、建立一個具有正向期望值的交易系統
具有正向期望值的交易系統是指在多筆交易中，參與者可以期望獲利。儘管這並不意味著每筆交易都會是贏家，但它意味著該系統在統計上很可能是盈利的。簡單來說，當贏時預期的平均獲利大於輸時的平均損失時，交易系統的期望值就是正向的。期望值 =（贏的機率 × 平均獲利）-（輸的機率 × 平均損失）；假如結果為正數，則該系統具有正向期望值。如果結果為負數，長期來說該系統很可能會虧損。而盈利因子是一個簡單但強大的指標，用於評估交易系統的表現，它與正向期望值交易系統的概念密切相關。盈利因子就是交易毛利潤與毛損失的比率，它反映每損失一美元賺了多少美元。盈利因子大於 1 的交易系統代表具有正向期望值，這意味著平均而言，該系統賺取的錢比賠掉的錢多。然而，非常重要的是，過去的表現並不保證未來的結果。在過去的數據中具有高盈利因子的系統未必在未來保持相同的表現。如何開發一個具有正向期望值的交易系統，首先要在歷史數據上測試交易策略，並以了解它在過去的表現。其次，交易系統應該有清晰明確的進出標準，這減少了歧義和情緒決策的可能性。最後，要有明確的風險管理策略，包括注碼大小和設定停損。這確保當交易不利時，損失最小化。
三、確保交易注碼在一個心理上感到舒適的大小
交易本質上存在起伏，如果注碼太大，情緒的起伏可能會變得更加劇烈。恐懼和貪婪是交易中最難克服的情緒之一，如果交易金額超出自己的舒適範圍，這些情緒可能會加劇。即使這個注碼大小在統計上是安全的，但如果它讓你夜不能寐或讓你感到緊張，那麼它就太大了。當在心理上對個人的注碼大小感到放心時，會更有可能堅持個人的交易計劃並做出理性的決策。過大的注碼可能會導致衝動的決策，例如出於恐懼提前退出，或者在希望交易會扭轉而持有虧損的交易。交易是一場馬拉松，而不是短跑比賽。心理上感到舒適的注碼大小，確保了在交易世界中的可持續性。這使你能夠在不會嚴重損耗資本的情況下，能夠應對不可避免的虧損交易。成功交易者的特點是一致性。交易的一致性且符合舒適範圍的注碼大小有助於建立交易的節奏，從而產生更可預測的結果。當不再被交易規模所壓倒時，便可以更專注於學習和完善個人的投資策略。這對於新手交易者尤其重要，因為他們仍在探索市場的複雜性。
家族辦公室投資經理
徐立言（本欄每逢周一刊出）
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