2023年為內地疫後復常首年，市場對上市公司期內首份中期業績高度關注，評估公司是否已脫擺疫情陰霾，業績發展邁向良好進程。中集車輛 (01839) 於2002年開始製造及銷售半掛車，自2013年起公司已連續十年保持半掛車產量全球第一。2022年，中集車輛在中國半掛車的市場佔有率達14.45%，連續四年位列全國第一；歐洲SDC市佔率穩居英國市場第一；混凝土攪拌車在中國市場的佔有率達26.3%，銷量連續六年全國第一。中集車輛於2023年中期業績亦不負所望，截至今年6月底止上半年股東應佔溢利創新高，接近19.00億元 (人民幣，下同)。
「第三次創業」啟動不久已見財務成果
溢利按年增長高近4.19倍，據了解，公司佳績與年初戰略佈局關係密切，啟動了「第三次創業」。管理層於2010至2022年進行「第二次創業」，名為「跨洋運營」，上述在海外的市佔率及排名成果有目共睹。「第三次創業」為2023至2030年的規劃，名為「星辰大海」，進行雙輪驅動推動高品質發展，依靠創新驅動實現內涵性增長，並加快新能源創新探索，打破供給束約堵點。筆者認為「第三次創業」啟動不久，已取得財務佳績，相信隨著布局漸趨成熟，未來業績將不斷給予市場驚喜。
抓緊中國新能源輕卡藍海市場機遇
現時公司在新能源領域取得一席之地，自啓動「第三次創業」以來，加大在新能源領域的深度探索，積極推進新能源與智能化的開發與創新，成為商用車造車新勢力的重要成員。其中，於新能源城市渣土車的中國市場市佔率，於2023上半年已顯著升至32.50%。管理層看準國家持續出台支持新能源輕卡的發展政策，中國新能源輕卡處於藍海市場，有望成為公司新一輪發展機會。中集車輛將集中資源做強「全國統一商用車與專用車大市場」的業務，強勢進入新能源商用車領域。
從「燈塔」工廠到「星鏈」計劃見布局精心
筆者留意公司財務狀況穩健，今年上半年經營活動産生的現金流量淨額達12.45億元，按年增長超過5.02倍，為上述長遠規劃發展奠定優良基礎。此外，受益於原材料價格企穩、產品結構優化、銷售模式創新、「燈塔製造網絡」提升規模效應，公司綜合毛利率提升至19.34%。早於2014年公司成立「燈塔項目」籌建組，正式開始建設「燈塔」工廠，寓意給中集車輛指引著前行方向的工廠，探索自動化、數位化的生產方式，截至今年6月底，在全球建設了23家「燈塔」工廠，形成「燈塔製造網絡」。管理層亦將開展「燈塔」工廠的升級版，名為「星鏈」計劃。
此計劃將旗下燈塔產線或者「燈塔」工廠連成一片，全部用數位化打通，構成「星鏈」，支撐「跨洋運營，當地製造」格局。開闢新業務領域之外，管理層也積極鞏固已有競爭優勢，提升多類別産品在細分市場的機會；2023上半年北美業務延續增長態勢，業務收入超出預期，按年增長34.67%，至約62.34億元，其中，冷藏半掛車收入同比提升25.58%，廂式半掛車收入同比提升46.03%，在細分市場不斷提升其市佔率。而隨着新興市場的內需與外需持續爆發，公司將抓住「一帶一路」政策優勢，大力開拓新興市場，搶佔市場份額及把握新興市場業務的高增長機會。相關業務收入近22.84億元，毛利率同比提升3.23個百分點。故此對於公司2023全年溢利再創新高，值得憧憬。
聶振邦(聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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