美銀證券 新東方(09901)
評級：買入
目標價：42.7元--> 45.5元 (較上日收市價39.8元有14.3%上升空間)
新東方(09901)上季扭虧為盈，第四財政季度的經營利潤、股東應佔淨利及經調整淨利，分別錄4805.4萬美元、2895.9萬美元及6209.1萬美元。美銀證券發表報告，維持新東方「買入」評級，目標價由42.7元升至45.5元。
美銀指，新東方截至5月底止第四財季收入按年升64%，勝於預期。公司2024財年指引強勁，由於海外備考和非學術性輔導需求上升，新東方將產能擴張計畫從原先10%上調至15%至20%。
該行表示，將公司全財年以人民幣計收入增長率由20%提高到30%以上。同時預計非美國通用會計準則(non-GAAP)計營業利潤率將同比增長2.1個百分點至11.4%。non-GAAP計淨利潤率預計將擴大1.6個百分點至10.2%，從而帶來3.95億美元的non-GAAP淨利潤。該行目前對2024和2025財年預測比市場預期分別高出11%和5%，預計市場未來將上調對其盈測。
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