中金 信義玻璃(00868)
評級：跑贏行業
目標價：16元 (較前收市價11.6元有37.9%潛在升幅)
信義玻璃(00868)發盈警，預計上半年歸母淨利將按年下跌35%至45%至18.18億至21.48億元。中金發表報告，维持信義玻璃「跑贏行業」評級，今明兩年每股盈利預測不變，目標價16元。
中金指，上半年公司業績基本符合該行預期。玻璃價格自谷底向上，但同比下滑，成本壓力釋緩在上半年未充分體現。成本側該行認為純鹼現貨價從5月下旬開始加速下降，至6月初含稅價達2120元/噸，原燃料降價在盈利端未充分體現，該行預計在下半年或有更明顯的正向貢獻。
該行認為待進入旺季，下游訂單好轉疊加社會庫存消耗至低位後，貿易商仍將帶來階段性補庫行情，浮法價格有望反彈，公司下半年盈利有望環比改善。該行認為，信義玻璃提供差異化構建產品溢價、向上游延伸提升成本優勢(如佈局石英砂、純鹼)，將持續加寬護城河，引領國內建築玻璃市場。
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