上周恒指先升後挫，開局即創20321點和20297點的兩星期intraday及收市新高，其後連跌4日至周五的19627水平收市，按周跌422點（2.1%）。
恒指上星期一才全部收復5天、10天、20天、50天線，而EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數則升至34%，自4月26日以來再度升越反映弱勢股沽壓、回落至29.9%的弱勢股指數。然而，就在恒指短線及中線技術改善，整體市況亦轉為買盤主導後的第二天（9日），恒指早上還在不足140點的窄幅爭持，午後傳出中國勒令加拿大駐上海領事甄逸慧在5月13日前離華，報復加拿大較早前驅逐中方駐多倫多外交官趙巍。兩國前所未有的爆發互逐外交官政治風波，恒指以大陰燭急挫430點收市。
當然，最近幾年主催並游說甚至威迫盟友參與反華行動的是美國。雖然較早時美國總統拜登透露，與國家主席習近平通話的工作仍在進行，中國外交部發言人汪文斌回應表示，目前未有中美領導人通話方面的信息。汪文斌又強調，中美之間保持溝通的關鍵，是美方不能一方面講溝通，一方面卻不斷對中國打壓遏制，不能說一套做一套。中美緊張關係短期也難望「回暖」，猶幸A股和港股都似已習慣或適應了兩國在政治和經濟等層面的角力。
問題是即使以中國和加拿大的外交事件來解釋港股跌市稍欠說服力，但大戶尤其是短線造好造淡，從來都不需要任何特別「原因」，更何況港元銀行同業隔夜拆息（O/N HIBOR）上周四飆至4.8%的逾15年新高，翌日恒指公司又公布最新一輪指數季度檢討結果，把華潤電力（00836）、紫金礦業（02899）、京東健康（06618）、攜程集團（09961）等股份染藍，成分股增至80隻，6月5日生效；國指成分股也有變動，加入中國神華（01088）而剔除碧桂園（02007），數目維持50隻。港元拆息爆升，以及指數成分股變動從而引致的基金換馬，都對港股帶來壓力，恒指於是跌至19627點的逾兩周最低收市。
5月8日「搏拳實錄」提到：恒指有相對大成交的配合出現見底訊號（5天線升穿10天線），5窮魔咒今年料將失靈；想不到恒指5天線上周五就跌破10天線，相隔一個星期，指數卻發出截然相反的訊號。
但老徐不會太重視恒指這次未有其他指標配合的見頂訊號，理由是自3月下旬以來，恒指基本上都在1個標準差計算的TrendWatch下降通道內爭持，偶然升穿或跌出通道，只宜視之為短暫的「假突破」。相反，恒指上周二開始連跌4日，但仍未失守5月3日的19538低點，事實上，恒指在4月26和27日都在相若水平找到支持（該兩天的day low分別為19527和19520點），換言之，恒指仍可力守約19520點的技術防線。
此外，強勢股指數上周三（10日）曾輕微突破40%的本欄稱為「亢奮區」門檻，升至40.1%的2月10日至今最高水平，其後雖然連跌兩日至34.5%，但仍比弱勢股指數高出1.5個百分點，恒指仍有機會打破5窮魔咒。
老徐
