讀者林女士問:「中資保險股想買未買，見中國太平(00966)走勢落後，現價可否買，止賺止蝕位，謝謝！」(周五收報8.74元，跌1.9%)
李浩然 輝立證券研究部高級分析員
「中國太平股價落後於其他中資保險股的原因有多方面因素；當中，包括公司自身業績表現不佳，如淨利潤下降、業務增速放緩等基本的原因。以去年業績為例，中國太平的股東應佔淨利潤為28億港元，同比大跌63%；淨資產為755億港元，同比下降14%。期內實現新業務價值人民幣66.6億元，同比下降10.5%（按港幣計算為74.6億元，同比-18%）。反之，過去一個月升幅逾兩成以上的中國財險(02328)，其財險的收入及利潤率均在2022年有所擴張，基本面明顯優於中國太平的狀況；因此，財險股價表現在一眾內險股中遙遙領先，可以說是升得有「道理」。事實上，中國太平估值大幅低於行業水平，某程度上反映一些累積的重要問題仍然沒有得到解決，包括公司非壽險業務複雜多元、盈利能力差、同質化嚴重，競爭能力尚未獲得實質性提升；此外，公司多條業務線、境內外業務之間協同效果有限；加上投資業務相對波動，減值等非正常損失時有發生；而公司按淨利潤為基準派息，導致股息和淨利潤都大幅波動，難以建立穩定預期。當然，按半杯水理論，也可以說股價已反映了不少上述的瑕疵；如果純粹從追落後的短線操作考慮，可以在10天線（大約在8.60元）附近作買入點，以9.6為短線目標，並嚴守8.0元作止蝕。」
曹嘉升 喜鵲證券交易部主管
「根據中國太平年報顯示，其淨利潤較去年大減超過62.8%(財險增加19.2%；中人壽減36.8%)、派息亦削超過43.5%(財險增加17.4%；中壽減24.6%)，因其主業人壽保險淨收入大減超過40%所致。若因走勢落後而買入很大機會遇到同業龍頭上升時落後股升不足；同業龍頭下跌時落後股跌更多。因落後而股價爆升僅屬曇花一現，比起中國太平，筆者更看好財險。技術分析方面，股價自18年的高位34.74跌至上年的5.35元，下跌超過85%，累積大量蟹貨。只宜小注博反彈，可考慮7.88元以下買入，目標價10元，止蝕價7元。」
羅崇博(杜比) 信報首席分析員
「保險板塊目前在EJFQ行業寬度排行第二高，62.5%股份股價高於50天線，走勢不俗。中國太平屬副部级金融央企，是新推出恒生中國央企指數50隻成份股之一。公司今年2月初發盈警，料去年淨利潤按年減少約64%至約27.05億元人民幣，拖累股價翌日急跌8.7%，最後業績於3月尾公布後，股價續反覆向下，於8元前找到支持。公司4月14日公布首3月保費收入升3.3%，較原先首兩個月收入錄得2.4%跌幅，大為改善，股價之後反映正面。4月18日更一度急升逾半成，惟受大市回落拖累，未能突破50天線。分析員預計中國太平今年業績顯著復甦，盈利大增1.3倍，2024年預測市盈率4.5倍，估值吸引。現價可收集作中線投資，上望9.45元，收穿8.3元止蝕。」
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