上周二（11日）恒指在復活節長假後開市不久就衝上20750點的逾1個月高位，但升勢隨即轉弱，更一度輕微倒跌38點，最後仍升154點至20485水平收市，僅差5點未能收高於50天線（20489點）。恒指50天線得而復失，其後兩日大部分時間都在回調整固，直到上周四尾段才以20344點的全日高位、微升35點收市。翌日恒指同樣先挫後揚，最後收報20438，再升94點；按周則錄得107點或0.52%升幅。
4月3日「搏拳實錄」指出，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，自從3月中旬見頂回落，到了27日由43%跌至38.7%，失守40%的本欄叫做「亢奮區」門檻，然後持續跌至月底的25.2%。與此同時，反映強勢股買盤的強勢股指數按周（27至31日）也跌了4個百分點至14.1%，本欄猜測，這是因為強勢股指數代表的買盤，在即月恒指衍生工具結算前後暫時偃旗息鼓，很大機會只是蓄勢以待，踏入4月便發圍。因應恒指技術轉強（突破19500至20000點的過去半年累積的最大型成交量密集區），老徐亦先後買入20469點的4月期指以及在20200點行使價short put，後者收取456點期權金。
強勢股指數果然「一如預期」，在復活節長假期前（4月6日）已升至22.2%，比弱勢股指數高出3.4個百分點，相隔1個半月，大市重新由買盤話事。到了上周五，強勢股指數升至30.6%的兩個月新高，弱勢股指數則跌至14%，但在買盤相對沽壓拉闊的市況中，恒指幾經掙扎才取得0.53%的按周進賬。
恒指過去一周的表現與強、弱勢股指數明顯不太協調，估計原因是上周一（10日）港股仍然休市，金管局已在紐約市尾段承接了38億港元沽盤，相隔一個星期又要按聯滙機制入市捍衞港元。
美元升穿7.85港元的弱方兌換保證，反映有資金從本港流出，對港股已造成一定的間接壓力；加上三大重磅藍籌比亞迪(01211)、騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)，分別遭到股神畢非德的投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）、南非大股東機構投資者Naspers、軟銀（SoftBank）減持的消息，恒指能夠衝出上述「沽」軍差不多同時殺到的夾攻，按周仍有107點的輕微進賬，已經可以收貨。
展望後市，上周四恒指尚未完全補回3月29日的上升裂口（19875和20107點）就反彈，在3月構築的「小圓底」利好型態（見4月3日「搏拳實錄」）未受破壞，翌日更突破了早在2月21日失守的50天線收市，短線及中線技術有望全面改善。
再睇EJFQ指標，10天線高於50天線股份比率的平滑中線市寬持續回升，短線市寬則自從2月9日以後，再升穿50%的強弱分界至51.1%，而弱勢股指數亦跌至兩個月新低，都支持恒指看高一線。
老徐
