瑞銀 中國建築國際(03311)
評級:買入
目標價:13.1元 -> 12.2元 (較前收市價9.2元有32.6%潛在升幅)
中國建築國際(03311)去年股東應佔溢利79.57億元,按年增長17%,每股盈利1.58元,派末期息24仙。瑞銀發表報告指,中國建築國際純利符合該行和市場預期,維持「買入」,目標價則13.1元下調近7%至12.2元。
報告指,公司去年經常性純利按年跌12%,略遜該行預期,主要是公司合營及聯營應佔純利按年大跌47%。經營現金流自2017年以來首度轉正屬驚喜,由前年淨流出5.51億元,轉變至去年淨流入2.12億元。
在業績電話會議上,瑞銀引述管理層維持今年1800億元新合同,以及雙位數淨利潤增長之指引。
瑞銀把中國建築國際今明兩年盈利預測分別調低3%及1%,2025年預測則上調1%,以反映香港市場長期前景的改善,但來自合營及聯營利潤貢獻將下降。。
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