上星期恒指走勢反覆偏軟，到16日一度跌至19130點的全周低位，雖然反彈至19450水平收市，按周仍跌450點或2.26%，結束兩連升。
恒指於14日造出19859點的全周高位，但未能突破本月9日19926點的上次亦即是第四季intraday新高，其後兩日都失守5天和10天平均線收市，按術初見轉弱跡象。
然而，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，上周從84.4%的N年（實際是2014年4月以來）新高只是稍為回落至78.9%，至於反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，則維持在1.3%的超低水平，可見恒指下跌，主要是大市買盤減少所帶動。更有可能是下周一及周二便是聖誕節長假期，2022年進入倒數階段，而主板成交額亦較先前兩周明顯縮減，代表部分好友已開始平倉「食糊」，才引致強勢股指數回落。
恒指自10月31日從14597點低位確認見底回升，一度急升達3781點至11月18日的18378高位才開始回調；到了11月28日，恒指在16833點找到支持再展升勢，以12月9日的19926點intraday high來說，這波升浪累積進賬已達5329點（36.5%）之多，加上恒指穩居1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂之上已接近兩個星期，好友趁年尾平長倉計數也「合情合理」。
儘管恒指上周回落2.26%，但與TrendWatch下降通道頂線（約18480點）仍有一段距離，超買情況仍未「解決」（resolved），而5天線又「作勢」快將要跌穿10天線，恒指短期仍有技術回調壓力。
但話說回來，無論短線和中線市寬，以至相對滯後的平滑中線市寬（10天線高於50天線股份比率，又名「中線黃金交叉」指標），都先後突破了50%的強弱分界，亦即是整體港股的市底不但全面轉強，甚至出現「超買」（三項市寬都曾經進入或正在70至80%的「阻力區」內）。此外，強勢股指數上周雖然稍為回調，但仍比本欄稱為「亢奮區」門檻的40%高出38.9個百分點，再加上今年以來最強勁的短線和中線市寬的助力，恒指即使進一步調整，估計幅度也很有限，去到20天線（現於18701點）附近應已有支持。
另一方面，上周一本欄提到：美電（美元兌港元）自11月8日之後大幅下滑的走勢，顯示本港最近一段日子亦受到國際熱錢的垂青，而且（根據主板10天和20天平均成交額都創3月以來新高）有理由相信，這波熱錢的相當數量是流向港股。
更重要的是，美電回軟，除了代表過去兩年港人移民造成的資金長期外流問題可能已經結束，某程度亦反映國際熱錢或考慮到中美緊張關係、從而引起的互相制裁行動（暫時）不會惡化。事實上，美國剛將352項中國進口商品的關稅豁免再延長9個月，拜登政府上周五亦宣布，成立和啓動非官方名為「中國屋」（China House）的中國協調辦公室，從正面看，中美今後有任何政經方面的矛盾，或可透過「中國屋」得到協調。如此則恒指短線健康整固後，明年有望再度破頂，最少也可以挑戰約20900至21900點、過去一年累積的最大型成交量密集區（10條bar圖）阻力。
老徐
