大摩 兗礦能源(01171)
評級：減持
目標價：15.85元 -> 18元 (較前收市價31.8元有43.4%潛在跌幅)
摩根士丹利發表報告，認為市場過份睇好兗礦煤化工業務前景，重申「減持」評級。
報告指出，兗礦煤化工業務盈利雖然好轉，更料毛利有望年增62%，但市場對該業務前景或過於樂觀，因煤化工業務僅佔集團整個毛利12%。
大摩又指，兗礦對煤價變化為本港上市公司之中最敏度，但估計煤價會下滑至每噸730元人民幣，加上利好因素已反映，重申「減持」，但目標價由15.85元，升13.6%至18元。
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