大摩 長建(01038)
評級:中性
目標價:47元 -> 50元 (較前收市價49.2元有1.6%潛在升幅)
大摩發表報告,長建營運資金穩健,上調目標價6.4%至50元。
報告指出,長建上半年多賺46%,但扣除一次性項目,核心則少賺14%,當中英國核心業務倒退21%,因英鎊貶值等影響力,雖然澳元亦面對貶值影響,但澳洲業務卻升9%,加拿大業務則受惠疫情後復甦,推動純利升23%。
大摩認為,長建業務擁有穩定現金流,估計高達84億元,比派息的63億元高,目前股息率達5.2%,比十年期美債高,但基於英國物業產生公平值變動,故降2022及2023年盈利預測3%和2%,維持「中性」評級,目標價從47元升至50元。
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