富瑞 恒安國際(01044)
評級：持有
目標價：39.1元 (較前收市價36.35元有7.8%潛在升幅)
富瑞發表報告，預期恒安上半年的中期純利將按年下跌41%至11億元人民幣，維持予「持有」評級，目標價39.1元不變。
該行預計恒安上半年銷售按年上升9%至108億元人民幣，純利下跌主要是成本比率升至24%，紙漿成本上升令毛利率受壓，而其他收入對銷售之比率降至2%，另外認股權開支亦帶動員工成本上升。該行相信投資者將聚焦銷售增長動能否持續，另外今年第四季及明年之原材料趨勢或將成為正面催化劑。
富瑞認為恒安股價已反映合理估值，故維持「持有」評級。
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