上周港股似在努力實現「A股化」，股民猶如坐上過山車，理性市場回歸不理性，每日升跌逾千點屬等閒事，週一週二分別跌1022及1116，周三周四分別升1672及周 1413，至周五表現才「平穩一點」。
港股在3月15日(上周二)的14天RSI為14.99，翻查最近15年數據，跌穿20的次數其實不多，分別發生在2011、2013、2015、2019、2020、2022年共6次，其中2015年8月低見15.05，即今次跌市已打破過去15年的紀綠，堪稱史上罕見。目前大家最想知道，RSI跌穿20是否代表市況見底﹖答案當然是不一定。2015年港股經歷大時代後急回，14天RSI曾於8月24日跌至15.05，但指數尚未見底，其後約半年時間，仍要多跌近3000點。而最近一次讀者比較深印象，於2020年3月19日14天RSI低見18.24，恒指亦跌至「肺炎底」21139；其後受惠一眾科技股持續走高，大市反覆上升至2021年2月的31183。故此現階段只能說短線是有反彈空間，策略上仍要摸著石頭過河。
上周其實頗多事件發生，筆者只能作簡要。俄烏外長會談無成果，兩國維持僵局，俄羅斯及歐美等國家相互制裁；摩根大通列出一批科技股未來6至12個月屬於Un-investable；內地財政部指年內不擴大房地產稅改革試點；國務院歡迎長期機構投資者增加持股比例；中美領導人通話，預期將討論俄烏局勢、兩國利益競爭、甚至疫情等，由於落筆時仍未通話，結果屬好屬壞不得而知，但市場對於突如其來的對話是存有一定憧憬。
值得留意的是，內地已調整防疫政策，發布第9版「新型冠狀病毒肺炎診療方案」，是兩年來首度調整。為了紓緩醫療壓力，提出輕症感染者毋須入院，並放寬解除隔離和出院標準，今後染疫病人出院後只需進行7天的居家監測。新冠疫情肆虐全球逾兩年，全球多國已選擇與病毒共存，內地近年則採取「動態清零」，但同時付出龐大經濟代價。政策調整後，預期出行、餐飲，以至濠賭股均可受惠。
另方面，北水南下買港股成為趨勢，北水自2月23日開始，連續16日錄得淨流入，即使港股下跌，流入速度反而增加。若以最近一個月計算，北水淨流入金額/總市值比例最多的股份次序為中國鐵建(01186)、華能國際(00902)、世茂集團(00813)、君實生物(01877)及錦欣生殖(01951)，投資者可將之放入個人的觀察名單內，或許未來數周將出現異動。
組合方面，上周表現為兩升三跌，由於市況極為波動，招金礦業(01818)及福萊特玻璃(06865)觸及止蝕價，信義能源(03868)則錄得1.2%的升幅，組合今年累計回報降至負15.4%。至於本週買入股份則為粵海投資(00270)、長實集團(01113)、君實生物、九龍倉置業(01997)及美的置業(03990)。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
