花旗 騰訊(00700)
評級：買入
目標價：682.5元 -> 634元 (較前收市價474.8元有33.5%潛在升幅)
騰訊將於3月23日公布去年度業績。花旗發表報告，進一步下調騰訊去年四季度和今年的線上廣告收入假設，以反映持續的宏觀和監管逆風，以及疲弱的消費情緒，並將公司目標價下調7.1%至634元。
報告指出，預計宏觀逆風和疲弱的廣告情緒將持續到今年上半年，同時線上遊戲保持健康但緩慢的增長。隨著周期性復甦等因素，預計騰訊的淨利潤將會在下半年恢復增長。將公司今年收入和調整後淨利潤預測分別下調3.5%和3%；另將去年第四季度收入和調整後淨利潤分別下調2.9%和2.1%。
此外，為釋放資金用於未來社會可持續發展項目投資，花旗相信騰訊會剝離更多的股權投資，尤其是那些已經擁有可觀投資回報的投資。
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