花旗 頤海國際(01579)
評級：沽售
目標價：32.9元->31.2元(較前收市價44.15元有29.3%潛在跌幅)
海底撈(06862)決定調整分店擴張計劃，打算於年底前逐步關停約300間客流量相對較低、經營業績未及預期的分店。
花旗發表報告，指海底撈的計劃將對頤海國際的關聯方銷售產生重大影響，同時海底撈隱含的成本壓力亦會轉嫁至頤海，導致其利潤率受壓。
該行表示，頤海的第三方銷售已基本恢復增長，但未達管理層的20%至30%增長指引。
考慮到關聯方業務收入及利潤率預期下調，該行將頤海2021至2023年盈利預測下調5%至7%，削目標價5.2%至31.2元，維持「沽售」評級。
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