摩根大通 特步國際(01368)
評級：增持
目標價：20.2元->16.6元(較前收市價10.32元有60.9%潛在升幅)
特步國際公布，截至今年9月底止，第三季內地業務零售銷售按年錄得中雙位數增長。
摩根大通發表報告，指特步第三季度零售去化率按年升逾15%，超出早前指引的10%至15%，表現勝過同業安踏(02020)。同時，特步第三季庫存回落至約四個月水平，折扣幅度按年由30%至35%，降低到20%至25%。
該行認為，特步第三季表現穩健，主要受惠銷售渠道改善和產品創新，並預測下半年銷售增長達26%，核心品牌特步增長約三成，全年盈利可達9億元人民幣。
不過，該行對內地未來6至12個月的消費需求保持謹慎，第三季GDP及9月數據普遍遜預期，宏觀經濟將呈放緩，把特步2021年至2023年盈利預測最多下調3%，削目標價17.8%至16.6元，維持「增持」評級。
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