先談近期令人關注的美股，周四季結日即國慶假期前之港股交易時段，道指期貨、標指及納指期貨一直有得升，可是到當晚美股仍然反彈乏力，在9月最後一個交易日先高後低，道指收挫546點，留意5周線剛跌穿20周線，對上一次出現此利淡交訊號是2020年3月初。昨晚周五美股在10月首個交易日反彈，道指挨近盤中較高位置，收升482點，成交增加，不過仍未能改變上述提及的周線利淡交叉，亦是三個主要指數中技術走勢最差。
蘋果公司股價隔晚早段跑輸跌近1%，三個半月來首次跌穿100天線，20天線跌穿50天線，慢步隨機指數%K亦相當超賣，幸好收市倒升0.8%返回5天線附近，呈長下影線，不過短期仍然需要像樣的持續反彈，否則中期後向不容樂觀。
不少人又有十月股災預言，那我想問為何9月7日納指如此技術超買時不怕，反而現在已調整一定幅度才大叫股災殺到，當然我不反對踏入10月提前減磅或離場觀望。美股急跌後可以大升，不要低估聯儲局變臉的威力。2020年3月美股極速大幅V彈成為了經典。當然你可以說目前美股較之前18個月更為昂貴，見頂風險日增。三大指數到目前為止仍然是整固多過中長期轉勢向淡。對後市看法正反雙方可以來個大辯論，淡友擔心美股估值過高，高通脹較預期長，消費信心及PMI向下，供應鏈危機可能加速滯脹憂慮升溫；大摩最新看年底前美國十年期債息上到1.8厘；好友則相信通脹是暫時性的，拜登刺激方案有效提振經濟，明年有望出現「金髮女孩」較理想狀況。這些對我來說卻沒多大意思，我會留意美股市寬是否持續惡化，會留意Mark Minervini是否繼續做S&P500淡倉，另留意安碩納指一百(02834)的EJFQ勢頭能量稍後會否轉弱勢紅燈。
果斷止蝕 穩住回報
說回今年的「恒綜強勢股組合策略」，第三季當然不理想，較著重估值因素的「傳統版」組合，10隻持股有8隻要止蝕，但若不執行止蝕則招致更大虧損，特別是康哲藥業(00867)、敏實(00425)及丘鈦科技(01478)，這亦是打逆境波不二之法。組合只剩低兗煤(01171)及港華燃氣(01083)維持強勢綠燈，其中兗煤自買入至沽出回報達42.3%。第三季傳統版恒綜強勢股組合年初至今升12.3%，仍能跑贏大市。
至於第四季傳統版恒綜強勢股組合策略最後獲選的10隻股份如下：
中煤能源(01898)、中集安瑞科(03899)、海豐國際(01308)、華潤電力(00836)、招商局港口(00144)、中石油(00857)、昆侖能源(00135)、中遠海運港口(01199)、中國廣核電力(01816)及中信股份(00267)。
相對強度(RS)概念
至於篩選準則大致維持不變，詳細可見9月29日《實戰教室》視頻，當中介紹篩選可以引入「相對強度」(RS)評分之概念作優化。根據多個長、中、短線技術分析指標，分析股票過往12個月內多個時段內之表現。評分從0到99。0代表市場上最弱勢的股票，99代表市場上最強勢的股票。例如某股票FQ評分(排名)是90，代表該股票股價目前表現優於市場90%的股票。由於是相對強度評分，故理論上熊市也會有高分股。我們可以於篩選結果中剔出評分低於70分的股票。
至於「第三季進取版恒綜強勢股組合」期內只有5隻股份需要止蝕，當中表現最差是敏華控股(01999)，剩下來的綠燈強勢股表現最好是龍源電力(00916)及中國鋁業(02600)，分別累漲44%及31%，組合年初至今回報為19.4%。
至於「第四季進取版恒綜強勢股組合」10隻股份分別為：特步國際(01368)、中煤能源(01898)、中國鋁業(02600)、俄鋁(00486)、中國軟件國際(00354)、李寧(02331)、中集安瑞科(03899)、藥明康德(02359)、福萊特玻璃(06865)及昆侖能源(00135)。
兩個模擬組合將於10月4日(周一)盡量以相等權重買入上述股份，持有至年底第四季末，期間若持股的勢頭能量(trend strength)轉弱勢紅燈，便需要沽出止蝕。
羅崇博 (杜比)
