高盛 時代天使(06699)
評級:中性 (首予評級)
目標價:408元(較前收市價418.6元有2.5%潛在跌幅)
高盛發表報告,首次給予時代天使(06699)投資評級,評級為「中性」,目標價408元,指公司股份現價相當於明年預測市盈率(PE)約132倍,已充分反映隱形矯齒業務價值。
報告指,時代天使作為中國透明矯正器領導者,去年市佔率約41%,相信未來公司在內地仍會維持行業第一,主要基於專有技術和研發的產品、全面產品組合,可滿足中國多樣化需求、獨特支援及服務平台去支持廣泛牙醫、提高品牌認知度。由於認為其業務價值已被充分捕捉,因此予「中性」評級。
報告又指,預測2020至2024年間銷售及經常性盈利複合年增長率為36%及37%,隨著牙科專業人員和矯齒意識增長、從傳統牙套轉向清潔矯正器、公司市場份額從競爭對手中獲得增長,以及更深入滲透到低線城市和未開發的兒童市場。
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