滙豐環球發表報告,料內地本土品牌汽車售價有下調壓力,削上汽(600104.SH)、廣汽(02238)及東風(00489)目標價,並續予「持有」評級。
報告指出,內地汽車銷售首4月大升51%,主要受到基數低兼需求復甦,而4月汽車銷售回復至2019年4月水平。
不過,該行指出,內地品牌汽車存貨比國際品牌高,尤其次季過往是本土品牌銷售淡季,加上競爭更激烈下,最終帶來更高的售價壓力。
該行又指,內地三間國有汽車廠商,包括上汽、廣汽及東風,其產品周期(尤其本土品牌)呆滯下,最終會拖累次季銷量及盈利表現,故股價年初至今下跌13至20%,跑輸恒指及滬深300指數。基於業務最新情況,故將上述三股目標價由27.5元人民幣、9.6元及9.6元,降至20.3元人民幣、6.9元及7.4元,齊續予「持有」評級不變。
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